宏观经济未见明显回升  PMI指数走低，工业增加值、固定资产投资增速也略低于市场预期;  制造业下行压力持续增大，整体经济增长的动力仍然较弱，近期土地市场出现回暖迹象，这可能有助于迟缓地产投资的和经济下滑速度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        消费小幅回升，通胀连续下滑  社会消费品零售总额增速已经连续数月小幅回升，但价格受需求影响下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）粮油食品等生活必需品增幅较9月有所下降，家电，家具与建筑材料等增速下降。重点零售企业方面，全国百家销售增速未有明显改善，显示电商对传统零售业的冲击还在持续。物价方面，受食品价格尤其是猪肉、禽蛋价格的回落，  CPI涨幅连续下滑；PPI  依旧在底部徘徊。
        三季度以来行业略微跑输大盘  2015  年报情况一般，市场表现上，6  月后零售板块随大盘下跌回调明显。四季度以来，行业累计涨幅为18.31%，跑输全部A  股0.18  个百分点；在29  个行业中排名19。
        行业评级与投资建议  在传统行业产能过剩，人口红利逐步消失的经济环境下，必须持续的寻求新的消费增长点。跨境电商、农村电商能有效促进城乡居民消费升级，国企改革、并购重组、模式转型也有利于企业打破旧有藩篱。
        我们认为，短期行业随大盘出现调整，但中长期上涨逻辑与趋势仍将持续。我们对明年行业的市场表现保持乐观，继续维持其“看好”评级。个股选择上，我们长期看好具备渠道资源优势，较强供应链管理能力，积极转型拓展新业态的渠道零售商。推荐标的有：1、积极向互联网转型，全渠道战略的步步高。2、布局跨境电商，涉足金融的海宁皮城、重庆百货。3、涉足医疗健康，百货+民营医院双轮驱动的百大集团。4、生鲜优势明显，与京东战略合作，全国布局稳步推进的永辉超市。5、具有优质物业，受到产业资本关注的低估值个股如新华百货、合肥百货。