工业通缩风险加剧
        12  月3  日发布的11  月财新中国通用服务业采购经理人指数（PMI）数值录得51.2，较10  月的3  个月高点（52.0）有所回落;财新制造业PMI48.6，比市场预期高0.3  个百分点，比上月高0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        服务业经营活动提升：经济活动总量恢复增长，主要是受服务业经营活动进一步增长所支撑，不过，服务业经营活动的增速仅算小幅，财新中国通用服务业PMI  在11  月份录得51.2，较10  月份的3  个月高点（52.0）有所回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        工业通缩去库存：财新PMI  也显示投入和产出价格大幅下滑，投入品库存与成品库存皆有所下降，这些证据都显示企业仍在去库存，企业去库和工业品快速下跌有关。
        综上所述，我们认为，财新制造业PMI  下跌主要是内外需双不振导致，工业不景气背景下，服务业较好对经济稳定发挥了重要作用，生产继续扩张但扩张减缓，采购量加速萎缩，用工加速压缩，价格加速收缩，工业通缩形势严峻，目前经济仍在底部运行，企稳还要靠政策效果发力，货币政策、财政政策仍会宽松。货币宽松会继续通过降息降准；财政政策，一方面减税，降低企业税收成本，激发居民消费需求，另一方面增支，同时通过PPP  和专项金融债等方式助力政府加杠杆。