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研究报告:兴业证券-2016年海外宏观经济报告:最安全的地方,或许最危险-151203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-12-03 17:28:40
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 王涵,卢燕津,贾潇君
研报出处: 兴业证券 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 1,224 KB 分享者: yif****808 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点
        关键字:联储加息、新兴市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场的三个一致预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        市场共识之一:全球弱需求;
        市场共识之二:美国资产负债表修复速度领先;o  市场共识之三:联储开启加息周期。
        但此轮加息可能比往年更慢,美国经济没有预期的那么强。
        加息的副作用动摇此轮复苏的基础:金融资产价格“挤水分”影响居民资产负债表健康;
        居民加杠杆空间面临天花板。
        联储加息的影响:地球人都知道的VS.  不知道的。
          历史规律:首次加息构筑美元阶段性顶部;
        正在起变化:美国复苏并非板上钉钉,加息周期≠强美元;o  正在起变化:新兴市场或许并非是那个“裸泳”人。
        美国才是发达国家数轮QE  最大受益者;新兴市场流动性和偿付能力强于以往;
        悲观预期已“Priced  in”,对新兴市场预期在改善。
        

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