内容摘要：
        尽管正如9月16日发布的《经济转型期股市三阶段论——来自美国的经验》深度报告中所阐释的，对于中国股市的中长期前景我们依然不再悲观，至少中期视角的股市上涨趋势是值得期待的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过，展望12月，市场反弹的基本面因素已逐步兑现，美联储12月或启动加息周期、中国货币政策继续观望、人民币或重新走贬等料限制市场无风险利率下行空间，甚至促发市场无风险利率反弹；供给侧改革料渐进推进、人民币加入SDR预期兑现等因素料限制市场风险偏好回暖步伐，甚至诱发市场风险偏好小幅回落；实体经济企稳预期和下行风险并存，企业盈利前景仍承压。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从供求来看，IPO重启以及注册制推出预期虽佐证市场逐步进入正常状态，但是仍加大短期供应压力；沪深两市融资余额持续攀升后面临调整压力，临近年底基金等机构面临年终结算考核压力，料限制需求继续改善。综合来看，尽管11月底股指如期回调，但是12月份股指仍然面临回调压力，上证关注3550-3700压力和3000-3200支撑。