􀁺  公司是最具研发实力的种业公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国的杂交玉米种子需求量保持稳定，年需求量10  亿公斤左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）任何一家种业公司的盈利增长来源于对其他种子的替代。而一个品种的生命周期在8-10  年。因此只有不断研发出新品种的公司才能不断地提高市场占有率。登海种业是最具研发实力的种业公司。二十年多年积累形成雄厚的杂交玉米育种实力，业界素有南袁（袁隆平）北李（李登海）的说法，更可贵的是李登海先生对玉米育种几十年由衷地热爱和孜孜不倦地追求。
􀁺  存货减值计提将于2009  年结束。2008  年前三季度，公司对不具市场竞争力的存货共计提存货减值准备2900  万元，我们预计公司在第四季度继续计提2000  万元。2009  年计提1500  万元。之后，存货计提结束，库存数量也将进入合理区间，库存品种大部分也会是超试系列。
􀁺  登海先锋是盈利最好的种业公司之一。凭借先玉335  的推广面积逐步增加，登海先锋成为种子行业中盈利最好的企业。2007  年实现盈利7600  万元，我们预计2008年的盈利为1  亿元，2009  和2010  年的盈利将达到1.4  和1.6  亿元。2008-2010年分别为登海种业贡献净利润5100、7140  和8160  万元。
􀁺  超试品种为公司插上飞翔的翅膀。超试品种已经通过山东省审定，预计4  月将通过国家审定，该品种将开创中国玉米种子的新时代。由于采用单粒销售模式，我们预计2009-2011  年超试品种的销售数量分别为80、600  和1200  万公斤。我们认为这是一个相对保守的测算数据，根据国家超试项目计划，2010  年的推广面积将达到1000  万亩，以单粒播种的使用量每亩1.2-1.5  公斤计算，则需种1200-1500万公斤。考虑到未来新产品更新速度加快等因素，我们保守预计如果超级玉米能推广3000  万亩，按照单粒播种来计算，则销售量的峰值将达到3600  万公斤。如果比照先玉335  的盈利水平，则将为登海种业带来近4  亿的盈利。