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中国医药研究报告:海通证券-中国医药-600056-未来的医药保健品供应链综合服务商-090331

股票名称: 中国医药 股票代码: 600056分享时间:2009-04-01 16:42:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周睿
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 209 KB 分享者: xia****aha 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2008  年公司净利润同比下滑30.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实现营业收入30.79  亿元,同比增长24.40%;受金融危机和证券市场低迷的影响,实现营业利润2.53  亿元,同比下滑20.31%,但如果扣除股票减持带来的投资收益后,公司营业利润为1.46  亿元,比去年同期增加29.24%;实现归属上市公司股东的净利润1.63  亿元,同比下滑30.61%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)EPS  为0.68  元,扣除非经常性损益每股收益0.37  元。2008  年公司经营性现金流转为负值,每股经营性现金流为-0.40元。2008  年,公司利润下降的原因主要有三点:(1)公司本年度减持中国联通母公司股权份额较2007  年减持额少3549  万元;(2)公司受人民币升值影响,汇兑损失达到2647  万元;(3)公司短期投资为负增长。公司控股子公司海南通用三洋药业有限公司和北京美康百泰医药科技有限公司都取得了历史上最好的经营业绩,通用美康医药有限公司受金融风暴的影响,业绩出现下滑。
公司定位日渐明确。公司前身是以国际贸易为主业,涉足于生产贸易、技术开发、工程承包、金融信息服务等多个领域,公司定位于多功能、综合性、外向型的大型企业,但这种“一业为主、多元化经营”的发展战略缺乏实际的可操作性,企业发展缺乏明显方向。2004  年,大股东中国通用技术集团将中国医药保健品有限公司和海南通用三洋药业注入到上市公司后,公司聚焦于医药产业,围绕医药主业构建集研发、生产、贸易和服务于一体的产业链,准备通过兼并收购来延伸产业链,欲将公司打造成为一家在国内医药产业中具有重要地位、在国际市场具有较强竞争力和品牌影响力的科工贸一体化的大型医药企业集团。公司于2009  年3  月通过挂牌交易剥离了非医药的子公司北京中技引玉科技有限公司,并同月以8000  万价格收购了北京华立九州医药有限公司。目前,公司主要经营业务在三家控股子公司:通用美康医药有限公司、海南通用三洋药业和北京美康百泰医药科技有限司(各业务的收入和利润占比见图3、图4)。

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