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六福集团研究报告:高华证券-六福集团-0590.HK-降目标价至21.5元-151203

股票名称: 六福集团 股票代码: 0590.HK分享时间:2015-12-03 11:16:36
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 高华证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 79 KB 分享者: dad****45 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        高盛报告指出,六福(00590.HK)中期业绩符合预期,其面对的问题与同业周大福(5.97,  -0.09,  -1.49%)(01929.HK)相似,唯一不同的是,六福力推低价珠宝首饰产品,毛利率一般较高,但周大福将高价产品减价促销,以提升销量,导致珠宝首饰毛利率下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        期内非经营亏损达4,600万元,包括汇兑损失及就可换股债公允值拨备,因此下调2016财年每股盈测3.9%,2017/18年则下调1.7%及2%,目标价由21.7元降至21.5元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        该行指,集团以大众化定价策略定位,有助收窄下半年每股盈利跌幅。最快2017财年看到租金下跌带来的利好因素,料可带动每股盈利增长。此外,该行看到其存货水平逐步回落,现金流有所改善,预期每股股息持平,即使下半年每股盈利下降,股息收益率亦可维持6%。
        

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