【市场简评】  
        近日，有媒体报道，美国最大A股ETF空头头寸过去两周增加一倍多，做空程度曾在6月出现过，随后A股发生股灾，这一次，在人民币纳入SDR之际，国际做空机构又卷土重来，意在借美联储即将加息、全球地缘政治紧张、中国经济复苏艰难之际，发动一场打击A股，间接打击人民币汇率的货币战争。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在加入SDR前，A股主动回撤，以太极化解拳击，让做空机构无处发力，并在防御中反击，A股稳定运行有利人民币稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周，客户保证金净流入较前一周增加近8倍，并创7周以来新高，与此同时，证券交易结算资金余额环比减少约2%，我们测算，上周机构资金流出897亿，呈连续三周、资金流出逐步扩大态势。IPO吸引散户资金为打新抢筹，机构资金则择机流出，上周五大盘大幅下挫，将之前几周入市资金锁定在3600点上方，"断头铡"走势，让市场惊魂未定，机构套牢散户，短线大盘难创新高。  
        【两融策略】  
          从市场策略角度出发，由于市场负面因素逐渐增多，后续基调偏谨慎，行业配置契合市场判断，要从防御的思路去选择行业，兑现此前收益较高的行业，有三条线索，一是日常消费品此次反弹幅度较小，具备防御属性，例如食品饮料、医药生物等；二是选择分红回报率较为稳定的行业例如银行、公用事业、公路等；三是具备逆周期政策优势的行业例如房地产、科教卫文、基建相关领域等。从这三条线索出发，12月优选银行、房地产、医药生物等三个行业。  
        【风险提示】  
        宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值