维珍妮国际(2199.HK/港币8.53, 未有评级)于11 月30 日披露16 财年上半年业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中净利润同比增长43.4%至2.17 亿港币。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)剔除一次性项目,净利润同比增长60.7%至2.35 亿港币。收入同比增长26.3%至25.1 亿港币,所有产品线均实现强劲销售增长。
会议纪要
财务要点:维珍妮国际公告16 财年上半年所有产品线销售收入均实现强劲增长。运动内衣和运动鞋履(主要是Under Armour 品牌下的Speedform跑鞋系列)由于基数较低,期内增长迅速,未来仍将是公司的战略重点。
功能性运动产品销售额增长50.1%,占到收入的12%,来自Under Armour的Speedform 系列的鞋履订单是主要的增长动力。运动文胸和内衣的销售额同比增长20.2%至17.31 亿港币,占到总销售额的69%,仍然是第一收入来源。毛利率提高2.1 个百分点,主要由于原材料成本控制得当。经营规模扩大较好导致经营利润率扩大2.5 个百分点。管理层表示对公司前景乐观,新建的越南工厂和高毛利运动产品销售的增长将提振业绩。
经营要点:维珍妮通过IDM 业务模式开展独立的研发活动,并每年向大品牌推广其创新产品。其四大客户占16 财年上半年和15 年销售收入的65%。L Brands 贡献最大,占销售收入的35%。几乎所有的原材料的购买(占16 财年上半年销售收入的38%)和所有销售都以美元结算。
产能扩张按计划进行:公司在越南的首个文胸和内衣工厂已经开始试运营,将在16 年1 季度正式运营。这将使现有的文胸和内衣产能扩大78%左右。第二条文胸垫和文胸模具生产线将在16 年3 季度投产,占当前产能的75%。另有两条生产线正在筹划中,未来将分别生产功能性运动产品和Under Armour Speedform 鞋履系列产品。管理层认为,越南工厂投产后带来的劳动力和税收成本将减少,有利于利润率扩张。该工厂将享受15 年的税收优惠。
财务和经营要点收入构成
运动文胸和内衣销售额同比增长20.2%至17.31 亿港币,占总收入的69%。管理层注意到,16 财年上半年推出的新产品,例如维多利亚的秘密Very Sexy系列,在市场上好评不断。与此同时,运动文胸的销售额因比较基数低而大幅增长,将成为未来公司发展的重点。
文胸垫和其他模具产品销售额同比增长38.5%至4.89 亿港币,占总收入的19%。功能性运动产品销售额同比增长50.1%至2.91 亿港币,占总收入的12%。
分部门看,运动鞋履销售额同比增长64.5%至2.37 亿港币,主要是因为UnderArmour 旗下Speedform 鞋履新订单大幅增长。运动鞋履占总收入的9.4%,超过15 财年上半年的7.3%。