1、公开市场概况
        11  月央行在公开市场连续开展7  天逆回购操作，中标利率持平在2.25%，每周二周四的操作量与到期量基本都相等，只有11  月19  日到期100  亿，续作200  亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】所以全月通过逆回购净投放资金100亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，11  月24  日央行开展了500  亿国库现金定存招标，期限3  个月，中标利率3.2%。全月到期国库1200  亿。综合来看，11  月公开市场实现净回笼600  亿（含国库）。
        此外，11  月27  日央行对11  家金融机构开展MLF  共1000  亿元，期限6  个月，利率下调10BP  至3.25%。
        2、本币资金面（1）11  月资金面简评
        11  月资金面整体表现平稳宽松，IPO  重启的消息并没有对货币市场造成太大干扰。虽然12  月月初首批10  家企业冻结资金预计达1.5  亿元，但在央行多种工具的细心呵护下，市场情绪稳定。11  月末央行通过MLF  向市场注入1000  亿元流动性，对资金面的呵护态度明显，旨在保持银行体系流动性合理充裕。同时其将利率下调10BP  至3.25%，符合当前的市场利率水平，再结合11  月19  日其下调SLF  利率的举措，可以看出央行正在致力于打造新的货币政策传导机制，建立利率走廊机制的尝试愈加明确。
        （2）质押式回购
        11  月资金面整体表现平稳宽松，每日早盘主流机构均照常融出，以政策行、国有银行和股份制行为主。需求也非常旺盛，集中于隔夜及7  天的短期品种，平盘相对较为容易。利率债融资无压力，只是月末最后几日，非银机构信用债融入跨月和跨IPO  资金难度略有增加。短期品种利率小幅走高，中长期涨跌互现。隔夜全月涨1BP  至1.81%；7  天上行5BP  至2.41%，14  天涨15BP  至2.76%。21  天升28BP至2.9%，1  个月持平于2.67%。2  个月涨60BP  至3.37%，跨春节的3  个月升17BP  至3.24%，4  个月到1年在3.1%-3.8%成交少量。
        （3）同业存款
        11  月同业存款市场整体表现中性偏宽松，机构融出报价活跃，市场需求方面则集中在14  天以内的超短期、3  个月跨春节以及1  年期这三个品种。月末受IPO  缴款以及年末指标的因素影响，资金价格略有上行。截止月末，7  天品种成交在2.4%附近，14  天成交在2.5-2.6%，3  个月成交在3.0-3.1%，1  年期品种受旺盛的需求支撑，成交价格从月初的3.2%上涨至3.3%。