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潞安环能研究报告:上海证券-潞安环能-601699-煤焦化产业链初步形成-090331

股票名称: 潞安环能 股票代码: 601699分享时间:2009-04-01 16:21:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (RAR) 研报作者: 严浩军
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级: 跑赢大市
研报大小: 324 KB 分享者: jia****pd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司将力争保持煤炭产销量的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2008  年,公司紧紧抓住煤炭产业发展机遇,强化战略管理和规范运作,各项经济指标和经营业绩再创历史新水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司全年生产原煤2577  万吨,与上年同期相比增加536  万吨,同比增长26.26%;商品煤销量2323  万吨,比上年增加370  万吨,同比增长18.95%。商品煤平均售价为567.50  元;比上年增加186.12  元/吨,增长48.80%。与此相对应,公司的煤炭收入达到了131.80  亿元,同比增长了61.91%,而成本同比仅增长了7.78%,因此,公司的煤炭业务的毛利率水平达到了63.04%,远远高于07  年的37.67%。2009  年,公司将抓住山西省深化煤炭管理体制改革和集团授权全面管理省内煤炭产业的重要机遇,积极推进产能技改、资源整合以提升效益。2009  年公司预计煤炭产量为2840  万吨,煤炭销量为2596  万吨,仍旧保持一定幅度的增长,但是考虑到09  年的行业实际情况,公司预计煤炭综合售价为511.82  元/吨,较08  年有10%左右的降幅。再加上今年增值税率的上调,预计公司煤炭产品的毛利率水平也会有一定程度的下降。
公司煤焦化产业链初步形成。
2008  年,公司生产焦炭40.75  万吨,销售40.77  万吨,实现焦炭业务收入8.16  亿元,同比增长135.59%,但是由于成本的增幅更大,达到了149.55%,因此公司焦炭业务的毛利率水平有所下降,仅为12.61%。2009  年预计焦炭产量为60  万吨,这主要是由于公司下属五阳弘峰焦化产能达到60  万吨,化产工程全部投产。而由于目前焦炭价格仍有一定的下行压力,因此公司预计09  年焦炭售价为1367.52/吨,较08  年均价大幅降低。

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