国内电信投资的拉动集中于2009  年
2008  年是3G  建设的元年，但是在固定资产投资出现29.6%快速增长的情况下，2008  年移动基站的产量却同比下降了10.12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为主要是基站的产量与电信投资之间有个时间差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008  年固定资产投资11  月开始爆发增长，但是移动基站的产量在12  月才出现47.83%的快速增长。在1-2  月累计产量311.25  万信道，同比增长66.1%。2009  年才是基站建设的高峰期。
09  年电信及集团的资本开支继续增长
移动2008  年资本支出1363  亿元，比预计1272  亿元增长了29.6%，2009年资本支出1339  亿元，略为下降1.76%。但是考虑到集团TD  建设的资本开支，2009  年同比增长10.15%。电信2008  年资本开支484  亿元，相对于450  亿元的预期同比增长7.78%。2009  年资本支出计划为392  亿元，下降了19.02%。但是考虑到电信集团470  亿元的资本开支，2009  年同比增长19.71%。
公司年报暗含公司09  年超预期增长
从目前已经披露的重点公司武汉凡谷和三维通信的2008  年业绩快报和相关的消息报道可以初见端倪。武汉凡谷2009  年逐步开始其扩产计划，产能将由2008  年90  万套扩大至150  万套，同时一季度的订单数量在08年四季度的基础上又有所增长；三维通信2008  年有1.7  亿的订单转移到09  年，目前公司正在人员、资金和场地各方面备战需求迅速的增长。
􀂄  投资建议：
评级未来十二个月内，通信及相关设备制造业评级“有吸引力”。
重点关注武汉凡谷和三维通信