今年市场经历了杠杆牛，也经历了去杠杆熊。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巨幅震荡之后，市场依旧在寻找能出现系统性机会的投资逻辑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于政策托底效应依旧存在，投资者对于市场底部的信心还是比较稳固。投资者可以优选对时机把握能力较强的偏股方向基金，在市场机会出现之际，创造良好的回报。
        今年上半年，市场在多路资金的推动下急速冲高，但年中的去杠杆措施让势头戛然而止。市场剧烈调整了2  个月。然后在经历了一个月的震荡筑底之后，又开始反弹，全年来看，截至11  月27  日收盘，沪深300  指数收于3,557点，较去年底上涨0.7%；上证综指收于3,436  点，上涨6.2%；深证成指收于11,962  点，上涨8.6%。中小板指收于8,096  点，上涨48.3%，创业板指收于2,650  点，上涨80.0%。
        上半年偏股型基金均有上佳表现，虽然股灾让大部分基金回吐了不少涨幅，但全年总体还是获得较好的收益。截至11  月27  日，中证股票基金指数和混合基金指数分别上涨36.1%和46.8%。而债券市场持续走牛给债券型基金带来了较好的收益，中证债券基金指数同期上涨9.1%，表现优于中债指数。
        自  2014  年起，第三产业对GDP  贡献率就开始连续超过第二产业，经济结构转型已取得一定成效，但经济增速仍然加速下滑。整体看，导致2015  年经济增速下滑的各种因素，例如投资需求的低迷、出口增速的大幅下降等等，在2016  年并不会出现根本性的好转。因此2016  年中国经济增速仍将维持下滑走势。但另一方面，地产投资、基建投资在近期已经表现出一些边际改善的迹象。
        影响  2016  年股票市场走势的一个很重要的问题就是资产荒。我们认为“资产荒”不只是股票市场阶段性博弈的一个催化剂，快速一波炒完了就结束。
        相反，我们认为“资产荒”的形成是处于经济转型阶段必然的代价。总的来看，在经历了2015  年的巨幅震荡之后，市场依旧在寻找能出现系统性机会的投资逻辑。由于政策托底效应依旧存在，投资者对于市场底部的信心还是比较稳固。投资者可以优选对时机把握能力较强的偏股方向基金，在市场机会出现之际，创造良好的回报。