香港  A50  中国基金（2823.HK）作为海外市场较早成立并且规模较大的挂钩A  股的投资工具，其价格及规模的变动往往体现出海外投资者对A股的预判。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最近1  年多来，A50  中国基金的衍生产品（主要是衍生权证和牛熊证）也发展迅速，投资者更容易通过这些衍生产品，来对A  股走势下注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本文就对这些衍生品的交易规律进行研究，特别是分析其对A股市场走势的预测作用。
􀁺  通过对  A50  中国基金规模及折溢价变动情况的分析表明，海外投资者对A  股市场有较好的中长线趋势的预判，特别是折溢价幅度超过10%时，其看法更有参考价值。
􀁺  金融衍生品往往具有价格发现功能，原因在于其具有高杠杆特性，而且交易成本一般较低。在香港权证及牛熊证市场，也经常可以发现存在这样一些特征。我们这里主要分析权证及牛熊证的街货量变动情况，具体来说，对权证，是使用认购权证街货/认沽权证街货，对于牛熊证，则使用牛证街货/熊证街货，这一指标的作用本质上类似于期权的看跌-看涨比率。
􀁺  统计表明，无论是认购权证还是认沽权证，其日间的街货量变动并不大，相反，其变动趋势会维持较长的时间，也就是说，大多数权证投资者的投资期限是相对较长的，这导致权证街货变动较缓慢，另一方面，由于权证街货量的基数相对较大，因此这也使得它一般体现的是市场大多数人的看法，反映的是中线的市场趋势变动。