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研究报告:招商证券-发改委11.30企业债券新规点评:城投债王者归来-151202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-12-03 07:49:07
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙彬彬,周岳
研报出处: 招商证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 602 KB 分享者: jo****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:11  月30  日,国家发改委办公厅下发了《关于简化企业债券审报程序  加强风险防范和改革监管方式的意见》,现简评如下:
        内容摘要:
        1、经济下行压力增大,发改委1327  号文后又出新政,城投公司发债进一步松绑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、稳增长的着力点在投资,尤其是基础设施建设的投资,基础设施投资仍需依赖以平台为主体的投融资方式。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、新政策简化申报程序,精简申报材料,提高审核效率,加快城投债申报和审批的速度。
        4、信用优良企业在机构投资者范围内发行和交易的债券豁免国家发改委复核环节。
        5、债项级别为AA  及以上的发债主体(含县城企业),不受发债企业数量指标的限制。
        6、信用示范城市、“债贷组合”,城市停车场建设、城市地下综合管廊建设、养老产业、战略性新兴产业等专项债券、项目收益债券、可续期债券等创新债券品种可直接向国家发改委申报发债。
        7、城投公司融资与政府信用的严格隔离。对不具备自我偿债能力的空壳型地方政府融资平台的发债申请不予受理。
        8、1327  号文和此次《意见》的出台,未来城投债发行或将放量,维持城投债中性观点,警惕放量发行后的市场冲击,建议大家高度关注。
        

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