􀁺  提高生活品质的必需品：与谷物消费不同，大豆相对刚性的消费动力主要来源于豆粕（用于生产动物食用的饲料）及豆油（人类用于改善食物品质、摄取脂肪）的需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从价值链的角度来看，豆粕价值最终体现于猪、牛、羊等动物食品，而食用油则体现于其对于食物口感的改善，因此，豆、粕、油产品的根本属性是提高生活品质的必需品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  全球定价机制及压榨利润影响价格波动：由于国内大豆及主要食用油品种需要依靠进口，因此其价格走势受国际价格波动影响较大。在食用油需求增速放缓及价格大幅下降的背景下，增产预期将使国内食用油价格缺乏上涨动力，且棕榈油进口量增加导致价差进一步扩大将部分替代豆油需求。由于压榨利润提高通常由于豆粕收入上升所引起。因此，只有当豆油价格存在大幅上涨趋势时，企业才可能从豆油收入中获得压榨利润。我们预计，目前形势与04  年初较为类似，未来粕强油弱局面将继续维持。
􀁺  豆、粕、油价格或将维持震荡：在全球大豆供给面相对宽松及全球商品市场仍未完全走出低谷的情况下，国际大豆价格基本不具备大幅上涨的动力。随着经济逐渐回暖，国内养殖、饲料业的恢复值得期待，届时有望提升豆粕需求，进而小幅抬高豆粕价格，但受国内大豆供应充足的制约，价格难以大幅提升。我们预计，在大豆主产区不出现严重天气灾害的前提下，2009  年国内大豆、豆粕及食用油价格将基本保持震荡态势。
􀁺  消费刚性及行业跃度表现皆优：食用油目前仍是群众日常生活中仅次于粮食的第二大必需品，其消费刚性毋庸置疑。跃度方面，本土市场份额的提升，外生性扩张的逐步推进，及对于大豆等油料和食用油市场控制能力的增强等一系列因素，将成为未来国内油料加工企业将走过的成长路径，因此油料加工行业也具有较好的成长性。个股方面，建议重点关注广州冷机及中国粮油控股。