事件：按照三季报披露计划，本月中旬互联网家装品牌"金螳螂家"将会在线下落地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期股权激励计划刚刚推出从本月中旬开始计划从二级市场购买，总额3亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：          
        核心交易逻辑：1、前期补涨时期，股价受业绩增速放缓以及坏账预期影响并没有跟随市场回暖，12元是前期低点短期内下行风险较小，抗跌性好，相对收益容易超预期。2、本月中旬落地的线下体验店带来超预期的可能性，催化剂逐渐临近，底牌未揭开之间不会被证伪。3、短期基本面对股价的影响是薛定谔的猫：目前处于业绩发布真空期，坏账预期并不是影响股价的主要因素，对新业务的展望是目前股价波动的主因。  
        核心基本面逻辑：1、基本面在行业中较好，维持全年营收205.8亿、净利18亿的预测。现金流相比前两个季度有明显好转。相比2014年前三个季度净流出增加9000万，三季度经营资金净回笼1.36亿，现金流情况有所好转。虽然四季度仍然面临回款压力，但总体风险可控2、互联网家装模式的核心在于产业链缩短带来的"建材集采+品牌溢价"，最难突破的瓶颈在与后端建材的产品化智能制造（工业4.0），未来能否做成"量"很关键，金螳螂拥有先发以及品牌优势，理应享受卡位溢价。3、未来的竞争业态类似于汽车产业，多个大品牌割据难以形成寡头垄断，但是家装行业总体集中程度大幅提高。    
        风险提示：上游房地产行业继续下行，家装业务营收不达预期的风