酿酒行业2  月产量数据可喜  啤酒需求升温
酿酒行业今年前2  月产量恢复理想。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】几大子行业中除葡萄酒外均出现较理想的产量增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）啤酒需求明显回升，1-2  月啤酒累计产量为497.1  万吨，累计增速为12.90%，远高于08  年全年5.50%的水平。
前  2  月收入及利润增速下滑  白酒表现稳健行业收入增速继续下滑，但仍维持正增长。利润增速方面，仅白酒表现稳健，利润总额同比增长29.71%，啤酒、黄酒、葡萄酒均为负增长，行业总体情况仍好于全国平均水平的-37.30%。
啤酒行业二季度盈利能力将出现明显改善
自4  月份开始，啤酒行业公司将消耗完去年的高价啤麦库存，逐步开始使用新采购的低价啤麦。同时2  月份的海关数据显示，2  月份我国大麦进口数量大幅增加，且平均价格较去年10  月有大幅下降。目前国内大麦价格稳定在1700  元/吨水平（甘肃地区），较去年也有大幅回落。啤酒企业的成本下降、毛利率提升将在2  季度开始逐步体现。
􀂄  投资建议：
评级未来十二个月内，酿酒业：有吸引力。
目前白酒子行业发展平稳，啤酒子行业经过  1  季度的低谷后，4  月开始盈利情况将出现持续好转。建议投资者关注4  月开始业绩将有明确改善的啤酒子行业，重点公司如青岛啤酒、燕京啤酒；长期仍推荐盈利能力强的高端白酒龙头公司，如贵州茅台、泸州老窖等，可买入长线持有。