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爱尔眼科研究报告:招商证券-爱尔眼科-300015-收购亚洲医疗集团,海外布局开始发力-151201

股票名称: 爱尔眼科 股票代码: 300015分享时间:2015-12-02 15:48:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李珊珊,李勇剑
研报出处: 招商证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 383 KB 分享者: do****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司公告香港子公司拟以1.82  亿港币收购亚洲医疗集团100%股权并以3000  万港币增持其所持亚洲护眼有限公司20%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为此次收购意义重大,是爱尔眼科海外布局的第一单,有助于公司快速切入香港眼科服务市场,并可与深圳爱尔医院有机联动形成跨越深港的“双子星座”,提升双方市场影响力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司在国内业务快速发展的同时积极稳健地进军国际市场,打开新的成长空间,品牌影响力有望进一步提升,维持强推。
        收购亚洲医疗集团,国际化进展迈开重要一步。公司公告香港子公司拟以1.82亿港币收购亚洲医疗集团并以3000  万港币增持其所持亚洲护眼有限公司20%股权。收购完毕后爱尔将持有亚洲医疗集团100%股权,亚洲医疗集团将持有亚洲医疗服务香港有限公司80%股权和亚洲护眼有限公司85%股权。
        收购标的品牌影响力突出。亚洲医疗服务香港有限公司主要创始人为香港著名眼科专家胡志鹏、李永康等团队;亚洲护眼有限公司主要创始人为世界眼视光协会前主席胡志城,“PolyVision”品牌在香港颇具影响力。公告披露亚洲医疗集团14  年收入1.24  亿港币,15H  收入6459  万港币;亚洲护眼公司14  年收入6638  万港币,15H  收入3480  万港币。收入增速虽然相对平稳,但标的具有优秀的专家资源和较好的市场口碑,预计收购后凭借爱尔先进的管理运营理念,可充分发挥其管理层积极性,发展有望步入快速轨道。
        收购对公司战略层面意义重大。此次收购有助于公司快速切入香港眼科服务市场,并可与深圳爱尔医院有机联动形成跨越深港的“双子星座”,提升双方市场影响力;同时引进香港先进的眼科服务技术并加强双方学术交流有利于提升公司国内眼科医学服务质量。更重要的是,此次收购意味着公司国际化迈开实质步伐,公司在国内业务快速发展的同时积极稳健地进军国际市场,将打开新的成长空间,品牌影响力有望进一步提升。
        维持强烈推荐:公司规模效应逐渐显现,并购基金扩张模式有望常态化,合伙人计划完善激励机制吸引优秀人才,海外布局打开新的发展空间,坚定看好未来发展,维持预测15  年净利增长40%,EPS0.44  元,维持强烈推荐。
        风险提示:新建医院运营风险和潜在医疗纠纷负面影响。
        

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