􀁺  宏观经济。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计3月份新增贷款规模将达到9000亿左右，票据融资占比将再创新高，中长期贷款也将有较快的增长；预计M2同比增速将上升至22%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然受政府大规模刺激计划带动，固定资产投资将保持较快增长，但考虑到工业生产快速恢复的基础仍不稳定，企业利润的大幅回落对私人投资和消费产生负面影响，且出口形势继续恶化，预计1季度GDP同比增速继续下降，并可能低于市场的预期。由于食品价格环比回落以及上游成本价格下跌逐渐传导至除居住外的其他非食品部门，预计3月份CPI同比下跌约1.6%；PPI在生产资料价格跌幅扩大的带动下将进一步同比下跌约8%。
􀁺  利率市场。预计4月份资金面将保持宽裕局面，收益率曲线整体波动幅度不会太大，1年期短端收益率将维持在低位水平；供给压力主要体现在3-5年段，预计将推动收益率曲线中短端进一步增陡；远期收益率曲线显示中长期国债投资价值有所回升，4月上旬中长端收益率若在供给压力以及PMI、货币信贷数据等影响下小幅上移，将进一步提高7年国债投资价值，建议交易型投资者积极关注7年国债招标可能带来的波段机会；配置型投资者可积极构造2s+7s的哑铃组合。在投资者对未来通胀压力担忧加剧，部分宏观经济指标反弹导致利率风险增大的情况下，3M  Shibor浮息债作为一种防御性品种投资价值开始回升；推荐构造3M  Shibor浮息债现券加Shibor利率互换收固定的组合。