昨日两市宽幅震荡，午后在房地产板块的强势引领下，主要指数除创业板外均收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资金方面，两融余额连续三日下跌，沪港通连续第八日净流入，但昨日流入幅度较前一交易日明显放缓，市场分歧依然较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基差走势平稳，IC  主力目前贴水306  点。
        昨日11  月官方与财新制造业PMI  公布，数据依然不理想，均低于荣枯线。新订单、新出口订单大幅下滑，显示内外需均不足，产能过剩依旧是困扰老经济的最大问题，最近官方多次提及供给侧改革，希望淘汰过剩产能，将劳动力输送至新兴产业，对僵尸企业退市也正在评估，预计随着这部分产能淘汰，制造业筑底企稳可见。
        近期市场波动剧烈，尽管有加入SDR  利好推动，但两市上涨动力仍不足。随着美联储加息时点的临近和年末资金压力的预期，市场仍将处于震荡整理格局。同时IPO  重启对流动性带来短期冲击，加上地缘格局仍然紧张的影响市场风险偏好，整体资金交投谨慎。从昨日国际股市和经济数据表现中也可以看出，货币政策预期对市场的影响短期占主导。同时各国债券收益率的下跌也映衬出市场避险需求仍然存在。而从近期持续出现向上抬升的Hibor  利率水平也可看出，资金压力或许已经开始提前影响市场。
        综合来看，中长期看，改革推进和业绩落地的预期给市场带来底部支撑，风格轮动也将受到新经济带动，加上宽松政策继续维持和经济企稳回升预期，我们对于股市慢牛格局的预期仍然未改。但短期来看，市场波动剧烈，成交缩量。经济数据短期低迷加上美联储加息、年末资金压力等流动性困扰，国内市场短期仍将继续处于震荡整理格局。建议投资者股指多单离场观望，关注市场流动性以及情绪变化。