核心观点
日内震荡加剧,量能继续缩减,市场仍较为脆弱
题材股被抛弃,场内热点涣散;地产受相关传闻大涨,但行情的持续性有待检验
在年底资金面趋紧和IPO抽血的状况下,加上监管层对杠杆的限制,发生二八切换的难度较高
报告正文
昨日两市主要指数涨跌互现,幅度均不超过1%,量能继续缩减,振幅较前两日明显缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但值得注意的是震荡频率有所加快,沪指午后开始拉升,从跌0.5%升至涨逾1%,后迅速跳水回到午后开盘位置,尾盘又再次翻红。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这说明市场中筹码较为松动,多空转换极快,场外怕踏空,场内怕再次大跌,丧失了对后市的稳定预期。短期看,投资者的紧张情绪很难得到缓解,那么日内高频振荡在未来一段时间将继续存在。
个股方面,前期遭到爆炒的题材股大幅回调,次新股、VR、锂电池等龙头股均以跌停报收,而最近火热的石墨烯也出现了滞涨迹象。相反,在房地产数据回暖的刺激下,前期滞涨的蓝筹股中的地产板块表现亮眼,万科保利涨停,但万科保利在涨停价出现大量卖单令房地产板块行情的持续性存疑,更有可能是资金面所推动。
即使在房地产板块大涨和题材股大幅回调的背景下,我们认为得到出现二八切换的结果也仍为时尚早。首先年底资金面相对紧、IPO抽血和美联储可能即将加息的影响,很难出现显著增量资金推动蓝筹上涨,再加上对杠杆的重重限制,短存量博弈下蓝筹股出现趋势性上涨的动力不足。且蓝筹中仅房地产板块大幅上涨,但金融和其他大盘蓝筹股却仍维持弱势,说明从中小创撤出的风险偏好较高的活跃资金并未进入蓝筹板块中。启动蓝筹行情还需增量资金推动。
目前市场多空分歧较大,波动十分剧烈,但在国家队控盘的情况下指数的上下空间均有限,逢高减仓或观望是较好的选择。在存量博弈下,市场仍会出现零星的热点题材,但行情的持续性将越来越弱,谨慎追高。