2015  年，风起云涌、潮涨潮落，一切都突然而至，但股市如同自然，日沉月浮、花开花谢，万物皆事出有因：风险偏好主导了今年的N  型走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盈利是股市上涨的长期驱动力，探寻明年股市的运行趋势和投资机会，离不开对新增长潜能的激发、产业景气的演化和股市的制约因素等变量的探究。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        增速换挡是新常态的应有之义，但降速不等于失速，保持经济适当的增速，依然需要宏观调控。货币政策的普适性决定了其在调控周期性萧条时有效，而在解决结构性问题时效用衰退。从需求端刺激到供给侧改革的转变，从明年开始将对我国经济发展产生深远影响。创新和改革是供给侧改革的两个核心要素，创新作为引领发展的第一动力，旨在通过技术进步和制度红利的释放，提高全要素生产率；改革意图提高资源配资的效率，让更多资源流向高效的符合五大新发展理念的领域，两者相互结合，解除供给抑制，增强潜在增长能力，从而形成更多的有效供给，满足日益增长的新消费需求，带动经济的增长，同时达到产业结构的优化升级。制造业迈向到高端制造；通过互联网+，促进信息化与实体经济的深度融合；通过节能减排、新能源的使用，向低碳绿色方向升级，都是产业升级的方向。产能过剩产业则通过跨界转型、并购重组和产能转移，实现产能收缩，最终在传统和新兴两类产业中都实现供需均衡的经济结构。
        当前，消费升级已经成为经济由投资推动向消费拉动转变的强力推手。
        从消费升级的路径来看，在衣食住行满足后，对身心健康、文化娱乐等方面的需求在增加，这种需求的增加也带动相关领域投资的增加，在人口众多并逐步进入老龄化时代的中国，对这种需求的满足，有望催生新的成长性行业。
        例如医疗器械、生物医药、文化传媒、教育、体育等。
        展望2016  年，上市公司盈利状况总体上不会有大的改善，但如果上游资源品价格企稳，带动PPI  跌幅收窄甚至转正，整体盈利增速会有明显提升。
        结构上依然会是新兴产业与传统产业分化的格局，由此产生结构性行情；低利率环境是较为确定的，流动性过剩有利于推动风险资产估值的上升。但低利率的状态和利率下降的过程相比，其对估值的影响较小；影响风险偏好的因素起到的作用是偏正面还是偏负面，具有较大的不确定性，这种作用方向的波动性将成为股市波动的最主要影响因素。我们预计2016  年上证指数大致会呈W  型走势，上证指数的核心波动区间在3000—4500  点之间。但创业板存在创出新高的可能。拥抱新经济是投资策略的灵魂，在行业及主题的选择上，第一、从供给侧改革和产业升级的角度，选择高端制造和科技股：中国制造2025、互联网+、节能、新能源汽车、人工智能等；第二、从消费升级的角度，选择传媒、旅游、体育、治污和大健康概念、；第三，从区域协调发展和产能转移的角度，可以考虑一带一路相关的核电、高铁、军工等行业和自贸区主题投资机会；第四，从流动性宽松、价格超跌的角度，推荐稀缺资源股，如稀土。关于主题投资，从传统产业转型跨界的角度，可以关注并购重组的机会。