11月中采和财新PMI数据表现分歧,再去度分项指标意义有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月中采PMI为49.6,环比回落0.2个点,创近40个月以来新低;而财新PMI为48.6,环比回升0.3个点,创5个月以来最高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两个指标表现明显有分歧。 而且值得注意的是,导致中采和财新数据分歧的,并非常见的大中小企业样本分布的原因(一般认为财新PMI的样本数据中中小企业居多)。本月中采的大型企业PMI反倒上升了0.2个点,小企业PMI大幅下滑1.8个点,即下滑主要是小型企业景气度较差所致。所以两种口径的数据,确实在结论上有方向性的根本差异。再去读分项指标并无意义,我们只能以其他指标作为参考。
偏价格的生意社BCI数据11月表现差于10月。BCI(Bulk Commodity Index)是生意社创建的大宗商品供需指数,这一指标选取八大行业最具代表性的100种基础原材料作为样本,值域为-1到1。10月BCI为-0.44,11月为-0.65,这意味着制造业处于收缩区间,且11月的情况差于10月。 偏数量的发电耗煤11月好于10月,但高炉开工弱于10月。六大发电集团日均耗煤11月同比为-9.1%,好于上月的-12.6%,且月内分布处于逐渐改善的状态。焦化企业开工率11月好于10月,月内分布逐周改善。 但另外一个代表生产量的指标钢铁企业的高炉开工率11月均值为77.9,低于10月的79.8,且月内呈现逐渐走低的状态。兰格钢铁业采购经理人指数(LGSC)11月表现亦较10月回落1.2个点。 地产的日均销售和土地成交11月好于10月。地产领域仍维持相对较高的景气度,10大城市和30大城市地产销售分别环比增长了12.7%和10.0%,同比增速亦分别提升0.6个0.3个百分点。100个大中城市土地成交环比10月增长9.7%,4.9%的同比增速亦创年内高点。
从运价指标来看,外需依然处于低迷状态,且11月差于10月。CCFI和SCFI与出口基本上同周期。11月CCFI和SCFI同比分别为-27.6%和-45.9%,弱于10月的-26.1%和-39.3%。出口领域目前仍然没有奇迹。