公告简评。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司股价过去三天相对强势的表现应该已经反映了今天公告的部分内容。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，恒大集团的成立对小商品城上市公司的长远发展具有积极意义。我们推测，恒大集团代表义乌政府的管理层决策层可能以小商品城目前的管理决策层为主体。未来，恒大集团可能将承担起整合义乌各类市场（公告总提到的9  个市场，包括建材、灯具、副食品等市场，每年大概数亿租金收入和1  个亿左右的利润）的职责，而整合培养成熟后，不排除将这些市场继续借助上市公司平台进行整合的可能。换言之，目前的小商品城作为上市平台，未来不仅有国际商贸城三期一阶段、二阶段的外延扩张贡献收益，还有其他外延收益的可能。
当然，这些的发生可能会有一段时间，也没有绝对的确定性，但至少恒大集团和小商品城的定位得到确定后，我们对两者之间未来的关系和发展前景保有较为乐观的态度。我们认为，恒大集团的成立和地位的确立也可能会提高义乌国资对小商品城业绩、股价及市值的重视程度。此外，我们对国际商贸城一期、二期市场经营业务的政府定价部分到期后是否会提价也有了更积极的预期。
业绩预测与投资建议。小商品城原计划于2009  年4  月下旬发布2008  年报，而之前可能布业绩快报（根据年报披露的时间表等，业绩快报的披露时间可能在4  月初），而根据我们最新的跟踪和测算，2008年报超出我们之前预期的可能性很大。我们之前对其2008  年全面摊薄的EPS  预计在1.64  元，包含0.27  元的房地产收益；而实际上2008  年的EPS可能在1.80  元左右，我们估计一方面可能来自于房地产收益高于我们之前的预期，另外一方面也可能来自于三期一阶段2008  年贡献的两个月的净利润可能略高于预期。