扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 港美研究

纺织行业研究报告:富邦投顾-纺织行业2016年投资展望:激情过后,先蹲后跳-151126

股票名称: 纺织行业 股票代码: 分享时间:2015-11-27 16:39:38
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吳致勤
研报出处: 富邦投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 持平
研报大小: 309 KB 分享者: mic****sg 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        2016  年先蹲後跳
        我們預期2016  年紡織產業將先蹲後跳,上半年因美國成衣產業進行庫存調整,加上2Q15  基期較高,獲利成長動能趨緩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】惟美國就業市場持續好轉、消費者信心指數維持歷史高檔,預期2H16  起美國成衣銷售成長力道逐漸回溫,且因應TPP  實施後紡織供應鍊訂單移往越南的趨勢益發明顯,在越南深耕已久的台灣紡織業者受惠程度可望擴大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)考量運動服飾休閒化的趨勢未來幾年仍將延續,2H16  布局首選為機能布料領導廠商兼具越南概念股的儒鴻(1476  TT),其次為運動服及越南生產比重皆持續提高的聚陽(1477  TT)。
        庫存調整不利1H16成長動能
        美國為台灣成衣廠商主要外銷地區,2013、14年美國成衣躉售銷售年增率分別為4.3%、8.9%,2015年前4個月仍有5.9%,但5-9月平均下滑至3.1%,同一期間躉售庫存年增率則連續5個月達到10%以上,且幅度仍在擴大中,成衣存貨銷售比也因此連續5個月超過2,為近10年來首見,富邦預期庫存調整將影響國內紡織業者1H16的業績成長。
        美國景氣為後續觀察重點
        美國成衣庫存從2015年年中起走高,與銷售成長趨緩有極大關係,惟美國就業市場仍持續改善,失業率逐步下滑至5%、接近金融海嘯前低點,2016年經濟若能維持穩定成長,成衣產業經過3-6個月的庫存調整後,2H16需求仍可望逐漸回溫。
        TPP挹注長期成長
        跨太平洋夥伴協定(TPP:The  Trans-Pacific  Partnership)歷經10  年談判後於2015  年10月達成實質協議,未來越南成衣輸美可享有零關稅優惠,雖然TPP  仍有待12  個參與國國會同意後才正式生效,但紡織供應鍊布局已提前展開,富邦預期我國紡織業已經在越南布局的廠商,未來幾年受惠訂單移轉的程度將逐年提高,反之,未赴越南設廠的公司恐面臨掉單危機。
        庫存調整後仍以儒鴻為首選
        考量全球運動風氣盛行及運動服飾休閒化的趨勢持續,預期2016年美國成衣在庫存調整之後,運動機能服飾的成長力道仍將優於一般休閒服飾,根據Statista預估,全球運動服飾市場2015年成長4.8%後,2016-20年仍將維持4%以上的複合年增率,全球機能布料及成衣代工領導廠商儒鴻預計仍是最大受惠者。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com