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北方股份研究报告:平安证券-北方股份-600262-矿用车快速增长挖掘机继续亏损-090401

股票名称: 北方股份 股票代码: 600262分享时间:2009-04-01 13:06:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王合绪
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 46 KB 分享者: gua****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、  矿用车销售大幅增加
公司本部实现营业收入14.58亿元,比2007年大幅增加43.92%,其中矿用车增加27.30%,矿用车的增长明显高于其他整机产品的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】矿用车全年新开拓国内市场30  个,新开拓国际市场6  个,国际市场已发展到蒙古国、越南、缅甸、柬埔寨、印尼、以及中东、非洲等29个国家和地区。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,电驱动矿用车的市场也有重大突破,报告期内已签订了30  台的整车销售合同。
二、  阿特拉斯继续亏损
公司2008年实现归属于母公司的净利润3,764  万元,但是控股75%的子公司阿特拉斯亏损2315万元,导致母公司亏损1745万元,如果没有阿特拉斯的亏损,则公司2008年则可以盈利5509万元,每股收益可达0.32元。根据公司2009年度计划,阿特拉斯2009年销售收入将达到3.50亿元,增加37%。这样的规模将接近盈亏平衡点,公司可望大幅减亏甚至扭亏为盈,为2009年业绩增长打下基础。
三、  出口开始小幅下滑
年报中发现公司2008年出口占总销售收入21.50%,同比小幅下滑3.87%。2008年第四季度,世界经济危机导致全球范围的矿产泡沫破灭,对矿用车销售产生冲击,预计2009年难以完全恢复。
四、  竞争将趋于激烈
近年来由于矿山开发规模不断增加和露天矿的快速发展,矿用车需求量快速增长。而国内生产大型矿用车的企业主要是北方股份一家,呈现供不应求的局面。不断扩大的市场容量吸引了国内外工程机械制造商的加入。小松在常州专门成立了生产矿用车的工厂,三一重工集团也于2008年推出了45吨矿用车。可以预见不久的将来,矿用车行业的竞争

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