投资要点
1. 地产销售仍处高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11 月地产销售环比10 月上升9.5%,与去年同期值9.7%相近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管去年“930”引发四季度高基数,11 月销售增速依旧平稳且较上周继续上升,同比至13.8%,基本持平于10 月同比14.1%。区域分布出现分化,一线回落二线崛起。拿地规模落后销售增长,预计1 个季度后拿地回升。汽车销售领先指标半钢胎开工和汽车网站覆盖人数同比继续回升。集装箱运价指数预示出口仍低迷。
2. 工业继续边际改善。六大发电耗煤11 月同比-9.9%,月内降幅连续缩窄,高于10 月同比-12.5%。11 月钢企高炉开工基本持平10 月,焦化企业开工降幅缩小。螺纹钢价格同比降幅扩大,11 月同比-31.5%,低于上周同比-30.0%和10 月的29.5%。中钢协11 月上旬产量相对较高,但Mysteel 认为随着钢价下跌导致亏损扩大,钢厂开始减产,中旬产量环比11 月下降0.54%。水泥价格11 月同比-20.6%,较10 月同比-19.5%以及9 月同比-18.4%继续下行。
3. 上游价格继续承压。11 月南华工业品和农产品价格同比降幅扩大;CRB 工业原材料指数震荡下行,11 月同比-20.0%,低于10 月的-16.1%。
4. 食品价格终止下行。11 月猪肉价格企稳,生猪价格同比16.8%,高于上周同比16.2%,但仍低于10 月的18.6%。蔬菜价格呈现季节性上涨,本周同比增速5.2%,高于上周的2.7%和10 月值1.3%。鸡蛋价格11月同比-21.6%,较上周值-22.3%降幅收窄,基本持平于10 月值。11月商品房交易数据显示一线房价同比涨幅较大,二三线房价同比涨跌互现。义乌小商品指数11 月同比-0.1%,高于上周的-0.3%和10 月同比-0.9%。