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研究报告:永安期货-金属早报系列-151201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-12-01 14:16:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 4,569 KB 分享者: mal****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【每日提示】:
        铜:1.伦铜现货升水持稳于13.25  美元/吨,库存与注销仓单大回落;有大仓单;CMX  库存增加;
        2.截止上周,comex  铜基金净空较大,LME  铜基金净多继续回落;
        3.沪铜现货对主力升水170  元/吨,上周上交所库存回落,比价回落;
        4.废精铜价差低位小幅回升;
        5.内外比价小幅回落,上海premium  继续回落;6.持仓上看,昨日排名前20  席位空头小幅增仓为主;
        7.供应端上加工费继续回升至107.5  美元/吨的状态,显示矿供应紧张局面有所缓和,中国精铜进口增加和精铜产量稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游消费依旧疲软,电缆需求弱于往年、空调数据惨淡,国家配电网改造投资超预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        结论:国内库存较高,贸易升水继续回落,比价回落,物流结构上沪铜偏弱,关注两市现货走向及明年减产执行情况。
        铝:1、国内社会库存较高,去库存较慢,近期沪铝现货贴水缩减,进口氧化铝价格跌幅较大;
        2、伦铝C-3  贴水缩减,库存依旧回落,国外贸易升水降至低位;
        3、内外比价回落,预计后期铝材出口回升;
        4、持仓上看,排名前20  席位净空较大,昨日多空增仓为主;
        5、国内成本下移,盘面冶炼亏损在8%左右,国内前期部分高成本铝企减产,但国内产能依旧处于投放状态。
        结论:行业亏损大,且没有实质性大规模减产,国内库存较高及成本下移,沪铝基本面较差,关注国内收储方面的消息。
        

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