周报摘要:
债市综述:市场整理中稳扎稳打。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着年底将至,地方债发行接近尾声,债券一级市场发行继续缩量,从一级市场招标结果,招投标有所回暖,收益率略有下行,机构情绪逐渐活跃。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)利率债收益率全线下行,中长端下行较多,收益率曲线平坦化,10 年期国债收益率周四触及3.05%,距离IPO开闸前2.98%的低点相差不到6bp,盘整中进一步夯实牛市基础。信用债方面,调整渐近尾声,高等级信用债全线下行,公司债、短融、低等级产业债收益率仍在窄幅整理中。
一级市场:继续缩量。一级市场共发行各类债券4162 亿。其中国债380亿、地方债1152 亿,政策性银行债160 亿、商业银行债30 亿,商业银行次级债10 亿,证券公司债30 亿,证券公司短融115 亿,企业债132 亿,公司债165 亿、中票187 亿,一般短融195 亿、超短融519 亿,定向工具34 亿,资产支持证券48 亿。
二级市场:利率债全线下行、信用债调整渐近尾声。国债收益率全线下行,政策性银行中长端下行较多,曲线平坦化。信用债方面,铁道债、城投债AAA、企业债AAA 和产业债AA+ 高等级信用品收益率均有较大幅度下行;其他信用等级公司债、企业债和中票也多数下行;中低等级产业债、公司债继续调整,幅度收窄;超短融全线下行,1 年期和AAA 级短融收益率下行,其他期限和评级短融则继续调整。
国债期货及可转债:国债期货继续上涨,主要是经济数据丝毫没有好转迹象,股市大幅调整和央行续作MLF,并下调10bp 中标利率。5 年期国债期货主力合约TF1512 涨0.4%,收报100.30 元人民币;10 年期国债主力合约T1512 收报99.16 元,较上日结算价跌0.57%。转债遭遇股市风暴。
上证转债周跌0.48%,深证转债周跌4.52%,中证转债周跌1.43%。格力转债周跌4.03%、歌尔转债周跌4.52%;14 宝钢EB 周跌0.01%,15 天集EB 周涨0.06%,15 清控EB 周跌4.53%;由于市场调整,15 国盛EB 首个交易日就遭遇滑铁卢,当日跌幅2.57%,上市三个交易日累计跌1.64%。
资金利率:MLF 利率下调符合预期。资金流动性将面临新股发行、年底临近和美元加息等多重考验,短期流动性承压预期上升,虽然资金市场运行平稳,但央行本周进行了100 亿元公开市场操作净投放,同时,央行27 日对11 家机构续作1000 亿MLF,并将利率下调10bp 至3.25%。表明央行主动作为,维持资金利率降低的意图没有转变。