國美電器公佈最新的3Q  營運數據。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1Q  至3Q15  的收入增加8%，其中3Q  的收入上升6%（而2Q／1Q  則上升9%／8%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同店銷售增長率於3Q  小幅回升至2.4%至2.5%（上半年為2.3%），持續高於同業，但部分被網上銷售增長放緩所抵銷，商品交易總額僅增加70%，而2Q／1Q  的增幅則為181%／107%（儘管自4Q  至今的增長在雙十一的推動下已回升至100%以上的水平）。鑒於公司表示銷售組合穩定，我們估計3Q  的毛利率將同比持平。店鋪的擴充較預期理想，1Q  至3Q期間有92  家店鋪（淨數）開張，總店鋪數目因此增至1,224  家（自FY15  起計增幅為8%）。整體而言，我們仍然認為國美電器憑藉過往數年間開發的全面供應鏈採購及物流網，透過行業領先的OTO  整合系統，已開始在成本及銷售兩方面獲得協同效應。另外，我們認為近日政府重新補貼在北京購買節能家用電器的客戶，或標示著中國將為家用電器行業推出新一輪的刺激措施。國美電器必然受惠，故維持買入評級（目標價：上調至1.46  港元）。