投資要點
市場綜述
恒指反覆低收:歐美股市隔晚偏軟,恒指低開93 點後,全日走勢反覆,藍籌股個別發展,恆指數收報21,996 點,跌72 點,受MSCI 中國指數收市後換馬影響,大市成交增加至1,006.66 億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
後市展望:恒指短期下試21,500 點
短期看好板塊:內房、醫藥、科網、電池、體育用品
歐洲股市偏軟:美股三大指數跌約0.4%,美國銷售黃金檔期初步數字欠佳,市場重新聚焦節日消費情況,消費股及醫療保健股受壓,道指收報17,719 點,跌78 點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)歐洲三大股市指數個別發展。美元續企8 個月高位,國際油價先升後跌,現貨金反彈但仍處近6 年低位。
宏觀焦點
市場預期內地上月官方製造業PMI 續企50 以下;IMF 宣布人民幣納SDR 權重10.92%
內地正制定「精準醫療」戰略規劃;企業消息
華潤啤酒(0291)擬購回雪花啤酒股權;港鐵(0066)擬派特別股息4.4 元;國美(0493)首9 個月銷售收入升7.9%;交易建議
康臣藥業(01681) 4.79 元/ 目標價:5.30 元/ 12.8%潛在升幅因素:i) 集團兩種產品均屬高毛利產品,帶動集團的整體毛利率一直維持在75%以上。由於藥品具獨特性,尿毒清顆粒目前為國家二級中藥保護品種,於保護期內其他藥廠不得複製,相信高毛利可維持一段較長時間;ii) 市傳內地衛計委正制定「精準醫療」戰略規劃,其或將被納入到「十三五」重大科技專項,料相關政策出台,有利集團主要產品銷售增長;隨著內地消費者人口加速老化,加上國家注重社會福利,民眾對醫療保健的觀念普及,使公共與個人醫療開支增加,有利集團業務發展;
iii) 現價相當於2016年預測市盈率約11.8倍,與香港上市業平均20.0倍的估值折讓41%,惟上旗下尿毒清顆粒目前為國家二級中藥保護品種,於保護期內其他藥廠不得複製,降價壓力亦較同業為輕,相信高毛利可維持一段較長時間,因此我們認為集團可享貼近行業平均估值;
iv) 股價近日於保歷加通道底部現支持,加上續守去年12 月中至今的短期升軌底部上,有利股價完成整固後再試高位,建議趁低吸納。。
寶勝集團(03813) 1.48 元/ 目標價:1.67 元/15.2% 潛在升幅因素:i) 集團上半年業績理想,期內收入11.87億美元,按年增加22.8%,純利扭虧,每股盈利0.49美仙,其中,集團毛利率連續第三個季度上升,次季毛利率升至33.4%的歷史高位,較第一季再升2.4個百分點;
ii) 美國一線品牌Nike季績勝市場預期,其中,新一季訂單按年增長17%,當中大中華地區更按年增長27%,遠高於市場預期的18.5%,由於集團近50%的零售業務來自後者,客戶理想的銷售數據反映集團經營狀況持續改善,從而帶動集團業績;
iii) 現價相當於2016年10.7倍預測市盈率,較國際同業同期14.6倍的估值折讓26.7%;