扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

煤炭行业研究报告:长城证券-09年二季度煤炭行业投资策略:经济复苏、通胀预期下的低估值板块-090331

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2009-04-01 12:01:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赖礼辉
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐(上调)
研报大小: 1,644 KB 分享者: bbl****ng 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀂾  3  月份以来铁路和港口的煤炭运量在回升,煤企、港口和电厂库存都有显著回落,下游电力发电量3  月份也延续了2  月份以来的回升趋势,表明工业生产和整个经济有企稳、复苏的迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度经济刺激政策效应逐步显现之后,经济回暖现象可能较为明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  08  年3  季度初是煤炭行业从景气周期高点向低谷的转折点,到08年底,煤炭市场价格已经跌到了近期低点。09  年前两月煤炭市场价有小幅波动,3  月份走势平稳。对09  年后期的煤炭行业不必过于悲观,最糟糕的时期可能已经过去,经济缓慢复苏最终将推动煤炭行业在较晚些时候也开始回暖。但二季度煤炭需求和价格存在一定的回落风险,由于前两月钢铁产量回升迅猛,库存再创新高,上游生产资料行业可能出现二次去库存化。二季度焦炭价格可能跟随钢材价格出现较明显的波动,而焦煤由于小煤矿复产继续推迟,目前供
给并不过量,价格有望得到支撑。动力煤市场价可能因再次去库存化而有所回落,但下跌空间有限。而电煤重点合同价二季度有望最终确定,市场信息表明合同价正向市场价靠拢,相比08  年均价上涨的可能性较大。但若煤企与五大发电集团最终无法谈拢,而由国家协调,则结果可能是合同价保持在08  年的水平,或5%以内的上涨。
􀂾  3  月18  日美国数量型货币放松政策引发资源价格及资源股的一波上涨,美元贬值、资源价格再次上涨的预期刺激煤炭股反弹。回顾过去的30  年,煤炭价格与美元走势相关性并不明显,但与通胀水平具有强相关性。当前全球宽松的信贷环境,在未来全球经济复苏之后,很可能将再次出现球性通胀,大宗商品价格的新一轮上涨可以期待,但为时尚早。煤炭与原油价格差价和比值目前相对合理,因煤价总是滞后油价,原油受通胀影响价格真正回升之后可以重点关注煤炭。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com