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江西铜业研究报告:国信证券-江西铜业-600362-套保业务操作影响公司税前每股收益0.35元-090401

股票名称: 江西铜业 股票代码: 600362分享时间:2009-04-01 11:58:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭波,李洪冀
研报出处: 国信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 中性
研报大小: 203 KB 分享者: cly****le 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  08年实现净利润24.57亿元,同比下降52.79%
  公司08年实现营业收入539.72亿元,同比上涨24.54%;实现营业利润24.73亿元,同比下降45.16%;实现净利润24.57亿元,同比下降52.79%;实现归属于母公司股东的净利润22.85亿元,同比下降49.60%;实现每股收益0.76元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  不过公司08年实现主营业务利润68.06亿元,同比仅下降4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为29.20亿元,同比仅下降26.62%。我们之前预测公司08年的业绩为0.99元,与公司扣除非经常性损益后的每股收益0.97元接近。
  截止08年年末,公司存货68.8亿元(其中原材料30亿元,在产品38.23亿元),同比下降29%。公司第四季度发生资产减值准备7.38亿元,其中存货跌价损失5.80亿元,固定资产和无形资产减值准备约1.17亿元。资产减值准备影响公司每股收益0.244元。
  铜套期保值业务操作影响公司税前每股收益0.35元
  公司在08年10月以前持有的铜期货头寸多空相抵后表现为净多头,而铜价在08年10月一个月内暴跌43%以上,致使公司08年投资收益损失高达9.89亿元,这主要是由于不符合套期会计的商品期货合约平仓产生的损失。截止08年末,公司公允价值变动还导致7896万元的损失,主要是由于不符合套期会计的未平仓的商品期货合约及嵌入式衍生金融工具的公允价值变动产生的未实现损益。08年,公司平仓与位平仓期货合约共产生了10.68亿元的损失,影响公司税前每股收益0.35元。

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