报告摘要：
        一周煤炭数据概述
        动力煤：国内港口方面，煤价企稳回升，涨幅在0-1  元/吨；环渤海动力煤（5500大卡）综合平均价格较上周下跌2  元/吨，至373  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国际方面,国际三大港口动力煤价格整体维持上涨，部分区域维持下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）澳大利亚BJ  动力煤价格报价53.25  美元/吨，较上周下跌1.66  美元/吨（-3.02%）。
        受封航以及冬储煤日渐活跃的影响，港口吞吐量大幅减少，需求仍显不足，港口库存仍旧维持高位。截至2015  年11  月27  日，秦皇岛港调入量大幅下降20.9%，日吞吐量减少17.67%，煤炭库存增加3.86%，至625  万吨。截至2015  年11  月27  日，广州港煤炭库存150.8192  万吨，较上周上升2.54  万吨（1.75%）。
        受港口封航的影响，煤炭沿海运费延续反弹，截至2015  年11  月27  日，中国沿海煤炭运价指数为452.77，较上周上升61.66（13.62%）。
        截至2015  年11  月27  日，六大发电集团煤炭日耗下降0.53%，至58  万吨/天；库存下降1.65%，至1261  万吨。
        冶金煤：国内焦煤方面，炼焦煤价维持稳定，柳林4  号焦煤维持在370  元/吨，古交2  号焦煤370  元/吨。截止11  月20  日，炼焦煤库存方面，国内样本钢厂及独立焦化厂库存可用天数上涨至14.17  天（4.42%）和北方四港炼焦煤库存小幅增加至253万吨（13.45%）。
        焦炭：全国部分地区焦炭价格整体维持稳定。平顶山二级报价680  元/吨，基本与上周持平。唐山二级报价710  元/吨，基本与上周持平。  Myspic  钢材价格指数和全球钢价指数普遍下跌，依旧维持颓势。
        钢铁：Myspic  钢价指数为71.76，较上周下跌0.96（-1.32%）。全国主要城市钢材库存小幅下降0.63%，至919  万吨。
        无烟煤：山西坑口无烟煤价以维稳为主，阳泉无烟末煤250  元/吨，晋城无烟中块维持710  元/吨，晋城无烟末煤320  元/吨。下游方面，本周内地甲醇市场和尿素市场继续维持弱势下行。
        一周要闻
        前10  月煤炭进口下降三成。
        住建部：将进一步完善煤热价格联动机制。
        中林集团提供煤炭供应链服务O2O  平台。
        印尼煤矿业主动削减约两成全年煤炭产量。
        投资建议：
        A股本周高开低走，周五A股再现大跌，沪指重挫5.48%，创3个月来最大跌幅。本周我们跟踪的25只煤炭股跑输大盘0.02个百分点。大有能源相对大盘跌幅居前，跌幅超过5%；昊华能源和宝泰隆涨幅居前，分别跑赢大盘17.57%和12.60%。供暖季节来临，下游需求逐渐活跃，从本周的数据来看，各项指标有转好迹象，但预计力度有限，煤炭板块投资机会仍在转型。我们维持三条投资主线：（1）低估值蓝筹+央企改革：中国神华；（2）转型+主题：瑞茂通、禾嘉股份、新奥股份；（3）煤炭清洁利用：利能源。
        风险提示煤炭需求继续下行；系统性风险加大；国企改革低于预期。