总论。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周申万传媒指数回调5.03%,跑赢沪深300。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为短期回调无碍中长期趋势。建议投资者积极关注短期催化剂较多、盈利模式清晰且估值仍有提升空间的体育、教育、IP 板块。
教育板块。上周教育板块出现回调。除中泰桥梁、中国高科和天喻信息基本持平外,其余公司均出现一定程度的下跌。目前整体教育板块的2016 年PE 已接近60 倍,处于较高的位臵,我们认为短期内估值较高的公司或将有一定的调整,建议关注板块估值较低的公司。中长期来看,我们建议投资者关注三类上市教育公司。(1)盈利模式清晰,业绩有支撑,潜在市场空间较大的公司:威创股份、新南洋、银润投资;(2)掌握体制内资源,未来以自建平台为依托,有着高业绩弹性的公司:全通教育、拓维信息、天喻信息;(3)背后拥有优质股东背景的公司:银润投资(清华)、中国高科(北大)、新南洋(交大),中泰桥梁(八大处)。
广告营销板块。上周广告营销板块出现回调,申万营销服务指数下跌6.29%。
除明家科技实现11.58%的涨幅外,其余公司均出现一定程度的下跌。我们认为短期内板块或将出现一定程度的回调,建议积极关注估值较低,业绩增速较快的公司:蓝色光标、省广股份、利欧股份。中长期来看,我们建议投资者关注以下两类上市广告营销公司:(1)拥有优质客户资源的营销公司:省广股份;(2)领先的数字营销公司:利欧股份、明家科技、天龙集团。
内容板块。上周内容板块微涨,申万影视动漫指数下跌4.85%。光线传媒上周上涨0.69%,涨幅居首。贺岁档到来,对于优质内容制作公司值得关注,所上69 部新片不难见到上市公司影子。优质IP 公司的选股逻辑:1)优质团队+资本支持,灵活多样经营;2)打造工业化流程,内容产品“质+量”齐升;3)IP资源丰富且运营能力突出。建议关注:华策影视(《不可思异》)、华谊兄弟(《坏蛋必须死》、《寻龙诀》、《奔爱》)、新文化(《绝地逃亡》、《最美的时候遇见你》、《美人鱼》)、光线传媒(《怦然星动》、《杜拉拉追婚记》、《恶棍天使》、《奔爱》、《美人鱼》)、奥飞动漫。
游戏和动漫板块。板块上周整体表现一般,下跌0.65%。其中涨幅居前的五只个股分别为朗玛信息、天神娱乐、昆仑万维、天润控股、北纬通信。关注大型游戏展会将在12 月中旬举办,第三届中国国际游戏交易会将于2015 年12 月15-16 日于博鳌亚洲论坛国际会议中心举办。我们认为届时游戏行业或再度刮起一波热潮,由于手游市场增速明显放缓,业界将目光集中于近期大热的VR 游戏领域。我们仍维持此前观点,VR 技术兴起,游戏行业受益最为直接,弹性较大。关注与HTC 开展VR 相关技术合作的顺网科技。
体育板块。上周体育板块下跌4.02%,道博股份表现突出,涨幅为12.44%,位居首位。建议关注体育营销标的(道博股份、华录百纳)、体育资源标的(互动娱乐)和体育新媒体(乐视网)。
海通组合11 月走势。 海通传媒组合周度上涨4.41%,申万传媒指数上涨2.85%,沪深300 下跌0.75%。
海通传媒11 月组合。道博股份(30%)、蓝色光标(20%)、拓维信息(20%)、华录百纳(20%)、省广股份(10%)。
风险提示:传媒板块系统性风险。