总论。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周申万传媒指数回调5.03%，跑赢沪深300。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为短期回调无碍中长期趋势。建议投资者积极关注短期催化剂较多、盈利模式清晰且估值仍有提升空间的体育、教育、IP  板块。
        教育板块。上周教育板块出现回调。除中泰桥梁、中国高科和天喻信息基本持平外，其余公司均出现一定程度的下跌。目前整体教育板块的2016  年PE  已接近60  倍，处于较高的位臵，我们认为短期内估值较高的公司或将有一定的调整，建议关注板块估值较低的公司。中长期来看，我们建议投资者关注三类上市教育公司。（1）盈利模式清晰，业绩有支撑，潜在市场空间较大的公司：威创股份、新南洋、银润投资；（2）掌握体制内资源，未来以自建平台为依托，有着高业绩弹性的公司：全通教育、拓维信息、天喻信息；（3）背后拥有优质股东背景的公司：银润投资（清华）、中国高科（北大）、新南洋（交大），中泰桥梁（八大处）。
        广告营销板块。上周广告营销板块出现回调，申万营销服务指数下跌6.29%。
        除明家科技实现11.58%的涨幅外，其余公司均出现一定程度的下跌。我们认为短期内板块或将出现一定程度的回调，建议积极关注估值较低，业绩增速较快的公司：蓝色光标、省广股份、利欧股份。中长期来看，我们建议投资者关注以下两类上市广告营销公司：（1）拥有优质客户资源的营销公司：省广股份；（2）领先的数字营销公司：利欧股份、明家科技、天龙集团。
        内容板块。上周内容板块微涨，申万影视动漫指数下跌4.85%。光线传媒上周上涨0.69%，涨幅居首。贺岁档到来，对于优质内容制作公司值得关注，所上69  部新片不难见到上市公司影子。优质IP  公司的选股逻辑：1）优质团队+资本支持，灵活多样经营；2）打造工业化流程，内容产品“质+量”齐升；3）IP资源丰富且运营能力突出。建议关注：华策影视（《不可思异》）、华谊兄弟（《坏蛋必须死》、《寻龙诀》、《奔爱》）、新文化（《绝地逃亡》、《最美的时候遇见你》、《美人鱼》）、光线传媒（《怦然星动》、《杜拉拉追婚记》、《恶棍天使》、《奔爱》、《美人鱼》）、奥飞动漫。
        游戏和动漫板块。板块上周整体表现一般，下跌0.65%。其中涨幅居前的五只个股分别为朗玛信息、天神娱乐、昆仑万维、天润控股、北纬通信。关注大型游戏展会将在12  月中旬举办，第三届中国国际游戏交易会将于2015  年12  月15-16  日于博鳌亚洲论坛国际会议中心举办。我们认为届时游戏行业或再度刮起一波热潮，由于手游市场增速明显放缓，业界将目光集中于近期大热的VR  游戏领域。我们仍维持此前观点，VR  技术兴起，游戏行业受益最为直接，弹性较大。关注与HTC  开展VR  相关技术合作的顺网科技。
        体育板块。上周体育板块下跌4.02%，道博股份表现突出，涨幅为12.44%，位居首位。建议关注体育营销标的（道博股份、华录百纳）、体育资源标的（互动娱乐）和体育新媒体（乐视网）。
        海通组合11  月走势。  海通传媒组合周度上涨4.41%，申万传媒指数上涨2.85%，沪深300  下跌0.75%。
        海通传媒11  月组合。道博股份（30%）、蓝色光标（20%）、拓维信息（20%）、华录百纳（20%）、省广股份（10%）。
        风险提示：传媒板块系统性风险。