事件:我们在11月16日至18日在山东省济南市、德州市调研了政府机构、金融机构及企业等,作为稳增长效果的第二站。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】调研的内容包括:经济增长、项目落地、坏账情况、银行放贷情况、国企改革、地产情况、企业运行等问题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们的核心观点如下:
1、 增长:稳增长压力较大,项目落地不足。山东省经济总量在全国位于第三,而且山东省内东中西差异明显,很多人说"看山东就可以看清中国",一点都不假。山东省前三季度GDP为8.0%,较二季度提升,比全国略好,主要是固投增速较快。但是山东省稳增长压力依然较大,大的项目(过亿元)下降20%多,尤其是新开工项目下降较多,市场需求不足,项目落地不足主要受配套资金不足和不作为抑制,产业发展层面目前正在推进四个"一批":即倒逼一批、转移一批、集成一批、整合一批。
2、 货币信贷:不良压力大,向大行集中趋势明显。央行济南市分行和各商业银行对于信贷形势的看法略有差异,央行相对较为乐观,央行指出"会尽力维护比较好的金融环境,不让企业倒下去,要大力发展直接融资,希望扛过来",而商业银行则认为坏账压力越来越大,今年的新增不良规模大概是此前五年的总和,6月份之后银行的前台信贷员,基本在处理风险问题,目前的方法是做各种借新换旧,另外尽量将可疑转为关注,银行正在或者将会比较大的对信贷政策调整,对一些行业压贷和抽贷现象会越来越多。
3、 国企改革:正积极推进,混改和整体上市是后续重点。
国企改革是山东省政府的重点任务,目前已经划拨30%股份给社保基金,文化传媒企业也在其中,此外,统一监管和现代企业制度都有所推进。后续工作的重点是混改+整体上市,采取试点的方式进行。
4、 企业运行:基建和新能源汽车类较好。我们在济南和德州调研几家公司,选取了一些经营形势不错或者高新技术企业,以寻求正能量。整体来看,景气较好的公司目前集中在基建相关类以及国家扶持的新产业,其中基建类相关公司我们调研了一家防渗透纤维材料,可以用于铁路基建、水库、围海造田、垃圾处理等,公司中标了东三省"三江治理"项目,目前正在抓紧赶工;新兴产业中我们调研了某低速电动车厂,整体情况不错,销量远超年初的预期;此外的一些新兴产业例如机器人、电商等公司目前仍未盈利,后续应该有个淘汰整合的过程。