2015 年11 月27 日,国家统计局公布了2015 年1-10 月规模以上工业企业经营数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】15 年1-10 月工业企业主营业务收入累计同比增长1.0%,工业企业利润总额累计同比增长-2.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
总体判断:
① 利润跌幅扩大,收入成本双杀。10 月工业企业利润总额同比跌幅扩大至-4.6%,主因收入降幅扩大和单位成本费用回升。
② 分行业看,下游好坏参半,中游不瘟不火,上游普遍下滑。石油开采、钢铁、煤炭等行业利润跌幅继续扩大,成为主要拖累。
③ 收入跌幅扩大,需求萎缩加剧。10 月工业企业主营收入增速跌幅扩大至-1.4%,已连续两月负增长。需求萎缩令企业生产经营困难加剧,也拖累利润改善。
④ 去库存压力仍大。产成品库存增速随收入增速回落,但库销比微幅回升,反映库存仍偏高,去库存压力仍大,持续去库存也印证需求疲软。
⑤ 11 月工业仍疲弱,供给侧改革可期。11 月以来发电耗煤同比跌幅仍在10%左右,工业生产、需求未现改善,收入降幅或仍大于成本费用降幅。中央定调供给侧改革,旨在降低企业经营成本费用,改善盈利,值得期待。
具体分析:
15 年10 月工业企业利润总额增速跌幅扩大至-4.6%,主因收入降幅扩大和单位成本费用回升。10 月规模以上工业企业利润总额同比增长-4.6%,较9 月大幅回落4.5 个百分点。利润跌幅扩大,主要有两方面原因:是生产增长放缓、产品价格下降,导致收入降幅扩大;是单位成本和费用同比上升,每百元主营收入中成本、费用分别同比上升0.04 元和0.18 元。
10 月主营业务收入增速跌幅扩大至-1.4%,需求萎缩加剧。10 月规模以上工业企业主营业务收入同比增长-1.4%,较9 月小幅下滑0.9 个百分点,已连续两个月负增长,印证10 月工业增加值增速降至5.6%、PPI 同比增速-5.9%低位走平。10月工业产、销增速均明显回落,产品价格继续大幅负增长,反映需求萎缩加剧。