扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

航空动力研究报告:东方证券-航空动力-600893-受益行业成长主业发展稳健-090401

股票名称: 航空动力 股票代码: 600893分享时间:2009-04-01 11:22:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈刚
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 603 KB 分享者: sd****1 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀁺  2008  年公司实现基本每股收益0.27  元,符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  全年,公司实现营业收入41.7  亿元,同比增长22.53%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主营业务三大业务板块中航空发动机及衍生产品实现收入23.9  亿元,同比增长20.84%,航空零部件外贸转包实现收入12.8  亿元,同比增长19%,民品收入实现4  亿元,同比增长58.51%。全年实现利润总额1.44  亿元,同比增长43.91%,归属于上市公司股东的净利润1.18  亿元,同比增长42.64%,与2008  年盈利预测数值相比增长5%。
􀁺  公司综合毛利率  18.3%,净利润率3.1%,盈利能力稳中有升。2008  年,受航空发动机制造及衍生产品业务毛利率提高1.8%的影响,公司综合毛利率从07  年的17.7%上升至08年的18.3%。期间费用方面,虽然由于贷款利息支出增加导致08  年财务费用占比有所提高,但借助业务整合和流程优化,公司管理费用收入占比出现下降,最终对公司净利润未构成明显影响。
􀁺  航空发动机及衍生产品业务增速稳定,受益行业成长。航空发动机及衍生产品为公司创造了58.7%的主营业务收入和64%的主营业务利润,是公司的经营支柱。公司航空发动机及衍生产品业务主要分为两个部分:为歼轰7  系列战斗机配套的“秦岭”发动机整机占此业务收入的约70%,目前歼轰7  已经批量列装我国海军航空兵,并作为对地攻击的重要空中平台,但未来其新增装备量将逐步减少,业务增长将主要来自于发动机更换,未来增速将保持在10%左右;为沈阳黎明航空发动机公司的“太行”和“昆仑”发动机生产核心部件占此块业务收入的约30%,“昆仑”作为歼8  改进型的新型发动机将二代战斗机的性能推向新的台阶,而“太行”发动机是我国目前研制成功的第一款大推力涡扇发动机,未来将作为歼11B、歼10  等新一代国产战机的配套发动机,2008  年沈阳黎明销售收入同比增长67%,公司相关零部件制造业务也必将受益,未来此项业务有望继续保持快速增长的势头。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com