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上海莱士研究报告:齐鲁证券-上海莱士-002252-08年报点评-090331

股票名称: 上海莱士 股票代码: 002252分享时间:2009-04-01 10:31:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吕国启
研报出处: 齐鲁证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 302 KB 分享者: 林****吟 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◇2008年公司实现收入30986万元,同比下降-0.04%,实现营业利润12520万元,同比增长24.66%,实现净利润10518万元,同比增长28.84%;实现每股收益0.65元,公司实现了快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◇利润高增长的原因是盈利能力的提高:2008年公司平均毛利率较2007年高出7.59个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外从单季度的数据来看,受血浆检疫期制度等因素的影响,2008年第三季度、第四季度公司收入出现大幅下滑。
◇2008年公司人血白蛋白实现销售收入14378.01万元,同比下降16.31%;白蛋白占公司总销售收入的46.40%,为公司贡献毛利7881.41万元,占所有产品贡献毛利率的40.75%。白蛋白毛利率为54.82%,较2007年上升5.19个百分点。
◇静脉注射人免疫球蛋白是公司的第二大品种,2008年静脉注射人免疫球蛋白实现销售收入14048.61万元,同比增长34.92%;静脉注射人免疫球蛋白占公司收入的45.34%,为公司贡献毛利10346.37万元,占所有产品贡献毛利率的53.50  %,静脉注射人免疫球蛋白毛利率为73.65%,较2007年上升7.7个百分点。
◇未来几年在产品价格相对稳定、投浆量逐步恢复、公司期间费用率以及营运能力相对稳定的情况下,公司有望再次实现较高增长,预计未来两年公司的增长率可以达到30%——40%。

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