􀁺  公司业绩低于我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司08  年EPS  低于我们预测的1.66  元，主要是由于受经济低迷影响，公司四季度主导市场旺季度不旺，四季度华东地区水泥价格下滑明显（08  年10  月中旬长三角42.5  级水泥价格大幅下滑30-50  元/吨），使得公司四季度业绩明显低于我们预期的缘故。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  成本上涨压制公司综合盈利能力。公司08  年综合毛利率为25.1%，同比下滑6.4  个百分点，主要是由于成本上涨幅度大于水泥价格上涨幅度：公司08  年水泥及熟料综合售价为234.4  元/吨，同比上涨20.5  元/吨；水泥及熟为综合成本为175.6  元/吨，同比上涨29.1  元/吨；吨水泥及熟料综合毛利为58.8  元，同比下滑8.6  元。
􀁺  公司  08  年经营呈现先扬后抑。08  年前三季经营表现不错，尽管期间煤价出现大幅上涨，但水泥价格上涨有效转嫁了成本，吨水泥毛利同比提升1  元；公司四季度旺季不旺，在水泥价格大幅下滑的情况下，四季度净利润同比下滑40.5%，吨水泥毛利同比下滑31.2  元。