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特变电工研究报告:齐鲁证券-特变电工-600089-08年报点评-090331

股票名称: 特变电工 股票代码: 600089分享时间:2009-04-01 09:52:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯超
研报出处: 齐鲁证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 322 KB 分享者: stp****eng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◇  输变电,新能源,新材料是公司的三大主业,其中变压器业务为主要业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】变压器年产能超1亿kVA,电线电缆年产能约25亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在新能源产业方面,公司是中国最大的从事新能源开发和利用的高新技术企业之一,在新材料产业方面,公司延伸和扩展了“高纯铝-电子铝箔-电极箔”高附加值电子新材料产业链,现已成为中国电子铝箔和高纯铝电子新材料产业独具特色的龙头企业。
◇  2008  年度,公司实现营业收入125.19  亿元,营业利润11.88  亿元,利润总额12.15  亿元,净利润10.79  亿元,归属于上市公司股东的净利润9.63  亿元,扣除非经常性损益归属于上市公司股东的净利润8.76  亿元;与2007  年度相比分别增长40.17%、98.66%、74.24%、76.71%、78.74%,113.47%。实现基本每股收益0.8447元
◇  公司的盈利来源仍然是变压器业务,变压器业务收入占总收入的59%,其营业利润率为25%,是所有业务中的最高者。太阳能业务利润出现下滑,主要是因为光伏行业产品价格大幅下跌。对于09年,我们认为光伏行业将有较好的表现,财政部于2009年3月26日发布政策对符合条件的光电建筑应用示范工程予以补助,补助标准为20元/W,这将大大刺激国内需求。
◇  预计公司09年的EPS为和0.99元,给予“推荐”评级。

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