􀁺  公司公布资产重组之后的第一份靓丽年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年实现销售收入41.69  亿元，同比增长22.53%；归属于上市公司股东的净利润11.8  亿元，同比增长42.64%；每股收益0.267  元，略高于我们0.252  元的盈利预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  费用控制初见成效，2009  年三费比例将进一步下降。公司营业收入符合我们的预期，但是三费的控制力度要高于我们预期。三费比例从2007  年的14.86%下降到2008  年的14.67%，其中管理费用率从9.1%下降到8.17%。同时按照公司公布的三费预期来看，2009  年三费比例将进一步下调至13.6%。
􀁺  2009  年销售目标超出预期。公司年报同时公布2009  年收入预测，为49  亿元，同比增长19.77%。其中航空发动机即衍生品29.85  亿元；外贸转包13.54  亿元；非航产品及其他5.85  亿元。公司的收入预测高于我们前期46  亿元的收入预测，我们认为周边局势不稳定导致今年军工产品订单超出预期可能是公司产品销售收入维持快速增长的关键因素。
􀁺  后期资产整合仍有空间。2009  年3  月，中航发动机公司成立，我们预计其体系内部的整合和资本运作将进一步加快。年报也进一步强调了中航工业对公司承诺：除本公司外，中航工业将不在谋求同类企业的上市。我们预计航空动力将根据专业化整合的思路对旗下同类发动机批量制造和外贸转包业务进行整合。