从长周期角度看,2011 年开始,螺纹钢进入供大于求的时代,价格进入下跌周期之中,供给过剩的格局延续至今。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前尽管宽松政策不断,但是实际上对实体经济拉动有限,不改经济减速的趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本面亦不佳,尽管高炉开工率维持低位,但是需求过于疲软,价格持续震荡下行。从技术上来看,在没有出现明显反转信号前,可以认为目前缓慢下跌的趋势将得到延续。
一、宏观经济:政策持续宽松,不改实体经济下行
1、中共十八届五中全会通过三规划建议,市场关注户籍改革与放开二胎
中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》。其中市场关注的重点有几个:一个是户籍改革和城镇化有望取得实质性进展,并带动相关产业发展,尤其是房地产业。第二个是全面放开二胎政策,人口政策延续,增加出生人口,应对劳动力拐点。总体来说都是长期红利,延续此前的政策方向,因此商品市场并没有明显的反应。
2、经济数据恶化,货币宽松难以拉动实体经济
今年货币政策持续宽松,“双降”不断导致国内利率持续下行,企业资金压力减小。但是在下行的经济环境中,宽松货币政策拉动经济的效果有限。企业借贷多用于还旧债,因为预期未来经济更差,借贷用以新增项目投资较少。
从数据来看,9 月份国内宏观经济形势依然未见大的起色,主要表现在国内经济数据仍较为疲弱。9 月24 日发布的最新财新PMI 值数据显示,9 月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值降至47.2,低于上月终值0.1 个百分点,跌至2009 年3 月以来新低。这是该数据连续第二个月下跌,也是连续七个月低于50 荣枯线,表明制造业陷入萎缩区间。三季度我国GDP 同比增长6.9%,比第二季度增速回落0.1 个百分点,为2009 年1 季度来首次跌破7%关口。其中消费增速略好于预期,但工业增加值、投资、发电量增速大幅不及预期,显示整体经济下行压力依然相当大。三大类投资中,基建、房地产、制造业投资增速全面下行。表明宏观经济下行的压力不减,国内钢市需求仍难以出现明显好转的环境条件。