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研究报告:国信证券-2015年10月进出口数据点评:外需疲软,出口增速再滑落-151109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-11-09 14:34:02
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志
研报出处: 国信证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 242 KB 分享者: 932****91 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项:
        2015  年11月8日,海关总署公布了我国10  月份外贸数据:以美元计价,10  月出口同比下降6.9%,进口同比下降18.8%,贸易顺差616  亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论:
        核心结论:按美元计,10  月出口增速同比降6.9%,降幅比9  月扩大3.2%,进口增速同比降18.8%,降幅比9月收窄1.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10  月的进出口数据均略低于市场预期。出口增速结束此前两月环比改善形势,显示外需依旧十分疲软。10  月单月贸易顺差616.4亿美元,单月贸易顺差为历史最高。分国别看,10月单月对美日欧出口增速-2.7%增速比上月下降4.9%,对新兴市场国家(俄印巴东盟)出口增速-14%,降幅比上月明显扩大。考虑到目前国内外需求疲弱依旧,预计外贸颓势短期内难出现明显改变。
        进出口增速略低于市场预期
        按美元计,10  月出口增速同比降6.9%,降幅比9月扩大3.2%,进口增速同比降18.8%,降幅比9月收窄1.6%。10  月的进出口数据均略低于市场预期。出口增速结束此前8  月和9月的连续两月环比改善形势,显示外需依旧十分疲软。10月单月贸易顺差616.4  亿美元,单月贸易顺差为历史最高。
        对新兴市场国家出口降幅扩大
        分国别看,10  月单月对美日欧出口增速-2.7%增速比上月下降4.9%,其中对美国出口增速-0.9%比上月下降7.5%,对日出口增速-7.7%降幅扩大3.1%,对欧盟出口增速-2.9%降幅比上月扩大2.7%。发达国家中,10  月对韩国出口有明显改善,出口增速从上月的-0.3%提高到10  月的10.6%。
        对新兴市场国家(俄印巴东盟)出口增速-14%,降幅比上月明显扩大。其中对东盟的出口增速由上月的6.0%下降到本月的-10.9%。
        外贸颓势短期内难出现明显改变
        出口方面,海外经济还没有明显起色,外部需求仍然十分疲弱。811  汇改以来,人民币兑美元汇率虽有贬值,但贬值幅度尚属有限(约2.3%),且明显小于其他新兴市场国家,预计对出口有促进作用但不至于有明显拉升作用。
        进口方面,10  月中国制造业pmi  显示产成品库存上升而原材料库存下降,属于较为典型的被动加库存阶段,结合9月份规模以上工业企业主营业务收入同比负增长,未来工业进口需求仍可能进一步下降。
        

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