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研究报告:金瑞期货-铜周报-151109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-11-09 13:53:46
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李丽,罗平,宋小浪
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 680 KB 分享者: 小豆****萍 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        原料市场
        上周,进口铜精矿零单加工费继续上扬,运行在105-110美元/吨,为年内较高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铜精矿现货市场成交偏弱,国内炼厂备货较为充裕,对现货需求有限,而境外矿山则积极出货,令加工费报价走高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        精铜进口
        ◆精铜进口上周,三月沪伦比值先抑后扬,波动在7.47-7.55之间,现货进口平均亏损为-250元/吨左右。到岸升水继续走低,波动在65-90美元/吨。
        ◆库存及升贴水
        上周上海地区库存增加15312吨至16.10万吨,广东地区库存增加1915吨至3.41万吨,两地库存继续表现为增加。三地现货多数表现为贴水格局,上海铜现货报价波动在贴水40至平水附近。LME铜库存上周减少1675吨至26.61万吨,0-3现货平均基本与上周持平,为12美元/吨。
        ◆总结与展望上周五,美国公布了10月非农数据,新增就业27.1万人,失业率为5%,为年内最佳表现,市场对12月美联储加息预期升温,美元指数冲高至99位置上方,铜价走势承压,跌至5000美元/吨整数关口之下,收于4978美元/吨。国内公布了10月铜进口数据,10月未锻造铜及铜材进口42万吨,前10个月累计进口降4%,显示中国需求放缓。11月进入铜消费淡季,近期国网订单招标有所加快,但考虑到交货期,短期内难对价格形成有利支撑,而冷年的空调销量出现同比下滑,而高库存更减少了对铜管的消费,铜管企业自二季度来开工率连续下滑,空调及上游企业对四季度消费略悲观。供应端来看,国内炼厂不断检修,对年底冲量有一定的影响,加之进口铜流入速度放缓,国内供应难有较大改善。宏观面,美元指数的高位震荡,对铜价形成打压,预计铜价保持低位震荡,本周核心运行区域为37500-38800元/吨。

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