原料市场：上周国产锌精矿加工费维持稳定，主流成交在5300-5500元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】矿山方面，价格低迷，听闻有矿山扩建项目投产时间延后，且有矿山考虑减产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着北方地区步入冬季，受天气影响矿石供应将进一步减少。
        ◆精炼锌供应：9月精炼锌产量53.7万吨，同比增5.91%，1-9月累计产量463万吨，同比增10.4%。8月检修的企业在9月纷纷恢复生产，因而使得国内冶炼开工率大幅提升。除此以外，西部矿业有10万吨新建产能于9月底投产，将在10月有所产出。预计10月国内冶炼开工率还有进一步提升的可能。
        ◆精炼锌需求：下游终端反馈数据来看，9月锌市各消费领域有好转迹象，但总体增长乏力。经测算后的下游拟合消费增速环比小幅改善但总体处于年底较低水平。另外，锌价持续下跌也令下游厂家采购偏谨慎，同时降低了生产积极性。
        ◆库存与贸易：上周两市库存均小幅下降，LME锌库存减少0.67%至56.7万吨，SHFE锌库存小幅减少1.76%至17.2万吨。上周沪伦比值小幅回升，三月比值在8.04-8.11附近，现货进口盈利扩大至300附近。
        ◆技术分析：资金方面变化不大，沪锌持仓量维持33.3万手，伦锌持仓在28.3万手附近。
        ◆操作建议：近期市场对美联储年底加息的预期逐步升温，强势美元利空金属，伦锌上周五最低跌破1650美元/吨。随着市场风险偏好下降，金融属性偏强的大宗商品后期面临较大压力。矿山减产对短期锌价提振作用有限，冶炼利润尚存空间令后期供应压力不减，而消费端偏弱的局面仍将持续。因此，预计锌市仍将延续震荡探底，短期沪锌价格波动区间为13200-13800元/吨。