◆行业资讯:
1、2020 年我国将建成480 万个充电桩市场规模将达千亿;2、中国制造2025节能与新能源汽车路线图;3、最便宜的特斯拉Model3 来了:中国生产;4、大众丑闻再扩大80 万车排放燃效数据失实。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆行情回顾:
汽车和汽车零部件板块、沪深 300 指数本周涨跌幅分别为+5.50%、+6.56%,其中,乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为+6.35%、+3.87%、+1.06%、+6.79%、-0.39%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)可以发现,本周汽车和汽车零部件板块跑输大盘1.06%,仅汽车零部件板块强于大盘。
◆行业热点解读
10 月销量数据靓丽,SUV 仍为亮点。10 月份全国狭义乘用车销量180 万辆,同比增长9.2%,环比增长13.1%,环比增速创2005 年以来新高。截至本期全年累计销量1540万辆,同比增长8.7%,乘用车市场持续回暖。分车型来看,10 月份轿车销量100 万辆,同比下降5.1%,环比增长6.0%,SUV 销量61 万辆,同比增长69.3%,环比增长11.6%,销量维持告诉增长,MPV 销量19 万辆,同比增长6.6%,环比增长20.3%。
政策效果显著,小排量高增长。9 月底的购置税减半的政策对汽车销量起到了很好的拉动效果。轿车方面,虽然总体仍然负增长,但排量1.6 升以下的轿车销量同比增长5%,环比增长16%,1.6 升以下的轿车占比为78%,同比提升4 个百分点。而SUV 为自主品牌的主要市场,且以小型和紧凑型SUV 为主,受益于购置税减半,SUV 销量增长近70%,自主品牌狭义乘用车份额上升3.3 个百分点达到39%。
短期政策效果有望维持,11 月产量或维持提升,能否持续回暖仍有待观察。汽车销量下行导致经销商库存高企,并由此引来了经销商的倒闭风波。为降低经销商库存,厂商经历了一段时间的减产期,我们认为,在政策的刺激以及10 月份销量所带来的车市回暖预期下,11 月汽车市场或将迎来生产提升期。然而,政策刺激作用下的车市能否持续性回暖还有待观察。
◆下周重点推荐组合及逻辑:
(1) 推荐具有较强业绩支撑,成长性良好的企业:万丰奥威、江淮汽车、双林股份;建议关注:天汽模、联明股份、宇通客车。
(2) 推荐主业稳定,外延扩张,积极布局新兴产业的企业:隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮。
(3) 同时建议关注业绩稳定,国企改革预期较大的企业:悦达投资。
◆风险分析:汽车产销不及预期;环保标准执行力度不及预期