总结:
1、前三季度海外业务大幅增长,主要是新签合同数大幅增长,但合同结转量平稳增长,公司认为海外合同大幅增长没有可持续性,同时海外业务风险主要是合同风险,收款风险小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、未来发展方向:1)传统业务EPC;2)工程多元化;3)未来驱动发展是国内环保业务;4)投资有关的,海外水泥投资拓展,进一步推动中材国际装备走出去。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3、环保方面,两条线同时发展,安徽节源完成3年3个亿李润承诺,公司给予全力支持,公司自身设立环保事业部, 5年的目标,新业务占60%左右,传统业务净利润占到40%。
主业:
三季度实现营收143亿元,同比下滑10%;实现净利润4亿元,同比下滑20%;
合同方面,前9月新签合同241亿元,同比增26%,其中主业合同236亿元,占比98%,新产业5亿元,增长106%;分区域看,国内合同22亿元,占比9%,同比下滑43%,国外合同219亿元,同比增长44%。
国外分地区看,东南亚、中亚、南亚、非洲、北美、大洋洲大幅增长;
前9月,公司总结转合同为674亿元,同比提高20%,其中有效结转合同为498亿元,同比提高16%,已签订未执行合同为176亿元。
海外业务:
海外业务基本都是一揽子合同,需要几年时间才能完成的;剔除一揽子合同,海外合同保持平稳增长;海外业务增长主要体现在海外合同上;海外竞争对手在改变竞争策略,中国企业逐步走出去,竞争激烈,合同有效结转量、合同保有量趋势变化不是很大。
整体毛利率方面,没有下滑,大幅上升能否达到到13%,从三季报来看,还没有实现目标;
一带一路:2-3个项目用业务进行融资,有的买方信贷,有的卖方信贷,我们只是做穿针引线作用;现在一带一路里面,谈的有BT项目,中材国际承担融资责任,项目股权给我们。一带一路投资的话,和国资委设立的其他资金进来;这些资金进来以后,有了资金,只需要退出通道,个别资金也需要收益保障。
海外业务展望:1、EPC业务,买信用担保,不需要我们担保,这一块有项目;2、BT/BOT项目,要提供20-30%的资本金,这一块我们会对赌;3、投资水泥厂,新的水泥厂,走出去资金都能够支持我们,无疑推动我们传统业务、新增业务发展的利好。
环保业务:
环保业务不包括安徽节源情况,对安徽节源,12月份能够并到我们报表就已经不错了,如果一切顺利在中下旬能够办完;在新签合同、财务数据不包括在里面,承诺4000多万净利润的目标能够超额完成;
中材国际方面,未来的发展,不会只靠16年7000多万,累计3年3个亿的业绩承诺,对中材国际不仅仅靠承诺,要靠他这一块把环保业务发展起来;把原来的业务归结到一起;拓展现有的环保业务;中材国际自身发展也做了一些探讨,注册了一些公司,污水处理等都需要政府的特许经营,这些方面已经在合作,原来大家关注的做钾肥的,项目公司在注册,第一步在内蒙,第二部在安徽。
环保业务方面,安徽节源有一定的经验,中材国际有基础,在环保设备方面有基础,下周去美国考察,做新型能源设备,不制造,不会产能过剩,但技术保密做好;
中材国际未来的发展:1、传统业务EPC;2、工程多元化,电力等,矿业投资处于停滞状态,新开工大型项目少,传统主业在做的拓展;3、未来驱动发展是国内环保业务;4、投资有关的,海外水泥投资拓展,进一步推动中材国际装备走出去,东南亚用的比较多了,但非洲中东等主流地区这一块,用中材国际设备不到30%,但也有主要用我们的,比如安哥拉等;设备都用中国的,创造稳定的收益;
基本上,未来展望,环保业务、水泥EPC业务,水泥工程、工程多元化业务;年报之后的方向没有变化;
海外业务不可持续,传统EPC稳定就行,主要靠环保业务+EPC业务。