基本结论
        一、目前看来，支撑市场上行的有利因素依旧存在
        简要回顾刚刚过去的一个月行情，我们在10  月份市场策略《积极因素正在聚集》中，详细谈到了支撑市场上行的有利因素逐步形成，其中包括：1）A  股市场清理配资的过程逐步接近尾声；2）经历过8  月份汇率大幅波动后，人民币汇率短期内趋于稳定；3）国庆长假期间由于美国9  月非农数据大幅低于预期，美国暂缓加息等预期使得全球风险偏好提升；4）国内整个货币政策仍处于“放水”的周期里。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由此，诸如上述的偏利好的积极因素的形成是促使10  月份A  股市场出现企稳，并走出一波“超跌反弹”行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从统计数据来看，10  月份主板指数反弹近11%，创业板指反弹19%，且与预期相符的是成长板块跑出了大幅的超额收益，如新能源及汽车产业链、人工智能、军工以及与“十三五”相关的主题等均取得了不错的绝对收益率。
        站在当前时点，我们认为支撑市场上行的有利因素并未出现实质性变化。按照相关监管的要求，配资清理工作原则上应于9  月30  日前完成，个别存量较大的公司，不得晚于10  月底前完成，目前来看，配资清理已基本完成，对市场的冲击阶段性告一段落；近期人民币汇率不跌反涨，打消了8  月份人民币持续贬值的顾虑，正值人民币是否纳入SDR  期间，官方机构必然捍卫人民币汇率短期的稳定；再则，美国近期高频经济数据低于预期使得市场对美国12  月份加息的预期有所降温。中国央行在10  月23  日选择了“降准降息”，进一步确定了国内货币宽松的周期。由此，我们从现有的可得信息来看，目前支撑市场上行的有利因素依旧存在。
        二、“救市”的大环境并未发生变化：大股东及高管“不得通过二级市场减持”+股指期货开仓限制+无IPO  发行
        本周末证监会对10  宗5%以上股东违法减持案件进行行政处罚，1  宗进行补充调查。按照证监会在7  月9  日的相关规定，在6  个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。由此目前我们依旧处于大股东及高管“不得通过二级市场减持”的窗口内；其次，股指期货40%的高保证金率和每日10  手的开仓限制依旧存在；最后，新股发行仍处于暂缓状态，以上均表明A  股依旧处于“救市”的通道里。